4月22日，財通基金披露的2025年一季報顯示，截至一季度末，財通基金管理規模已從2024年底的1011.44億元銳減至678.57億元，降幅高達32.91%，其中混合型產品表現尤為疲弱。據機構之家統計，其旗下51只混合型產品中，38只基金近三個月收益率為負，其中，明星基金經理金梓才執掌的財通匠心優選一年持有混合基金跌幅超過30%。
圖片系財通基金混合型產品近三年收益情況
數據來源：Wind
作為財通基金權益投資領域的領軍人物，金梓才此前曾任華泰資管投資經理助理、信誠基金TMT行業高級研究員，2014年8月加入財通基金，歷任基金投資部基金經理、副總監、副總監（主持工作）、總監、公司總經理助理，現任公司黨委委員、副總經理、權益投資總監、權益公募投資部總經理等核心管理崗位。
金梓才所管理的產品業績猶如過山車般跌宕起伏。2023年其管理的基金表現并不盡如人意，旗下產品排名大多位于后10%之列，即便是收益最好的財通集成電路產業基金，也僅錄得了-7.24%的收益，略顯慘淡。
然而，到了2024年，金梓才迎來了職業生涯的高光時刻。其管理的財通成長優選基金以48.63%的收益率一舉摘得全市場冠軍，旗下6只產品（A、C份額合計）更是悉數躋身同類前二十，成績相當亮眼，然而僅隔一季度，金梓才在2025年便遭遇了“滑鐵盧”，其管理的7只產品全面虧損，平均收益率低至-24.51%，更是在同類排名中包攬了倒數前十中的七席。其中，財通價值動量和財通集成電路產業基金分別以-26.79%和-18.10%的跌幅，位列同類倒數第二，這樣的轉變令人唏噓不已。
圖片系金梓才旗下產品2023年以來的排名情況
數據來源：Wind、機構之家
這種戲劇性轉折的背后，暴露出金梓才投資策略的缺陷：高集中度持股與行業輪動失效。以其代表作財通價值動量混合基金為例，此前該基金前十大重倉股占比均超90%，重倉布局科技板塊的寒武紀、中際旭創、新易盛等個股，相關標的股價平均跌幅40%以上。但2025年一季度，金梓才對投資組合進行了重大調整，全面清倉海外算力板塊并轉向國內算力領域。然而，從持倉收益貢獻分析來看，新持倉周期較短，未能及時實現業績修復。此外，金梓才同時管理7只產品的“一拖多”模式進一步放大了風險，其頻繁調倉策略不僅未能有效規避市場波動，反而因“追漲殺跌”加劇投資虧損。
財通基金當前面臨的困境，不僅僅是業績層面的挑戰，更深層次地暴露了其管理層結構設計的內在缺陷。據最新產品招募說明書顯示，投資決策委員會中核心投研人員卻寥寥無幾，除了金梓才，僅有研究部總經理助理唐家偉。
唐家偉于2016年7月加入財通基金，歷任研究員、高級研究員、基金經理助理，現任研究部總經理助理（主持工作）兼基金經理。他的投資理念強調周期思維與中觀行業比較，注重在策略與化工領域尋找投資機會。然而，從實際業績來看，這種投資理念并未能帶來預期收益。
圖片來源：財通穩裕回報債券型證券投資基金招募說明書
唐家偉旗下的基金業績表現持續低迷，其管理的財通新興藍籌混合、財通碳中和一年持有期混合兩只基金在任期內分別下跌18.72%和8.91%，合計管理規模不足3億元。盡管其在一季度持倉轉向AI產業鏈，但行業輪動速度遠超預期，導致組合未能及時捕捉到算力板塊的結構性機會。
圖片系唐家偉旗下產品收益情況
數據來源：同花順iFinD
屋漏偏逢連夜雨，在財通基金面臨諸多挑戰的同時，財通醫藥健康混合基金進行了合同條款的調整。4月22日，財通基金同日發布了財通醫藥健康混合基金份額持有人大會表決結果暨決議生效公告，將基金合同中關于清算條件的條款進行了修改。
根據原合同條款約定，若基金連續50個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金將根據合同進行清算并終止。而修改后的條款則將這一期限延長至60個工作日，并新增6個月緩沖期。這種“技術性延期”雖能短期規避清盤風險，但未能從根本上解決基金運營困境。
在財通醫藥健康混合基金的一季度報告中，盡管財通基金運用固有資金持有1441萬份，但該基金資產凈值仍于2024年12月13日至2025年2日20日期間，連續43個工作日低于5000萬元，距離觸發原清算條件僅一步之遙。目前財通基金試圖通過規則調整延緩產品清盤，但產品未來持續運作仍存在較大不確定性。
圖片來源：財通基金官網
更耐人尋味的是，財通基金旗下唯一FOF產品財通頤享穩健養老目標一年持有期混合（FOF），2024年年報顯示，其持有的19只基金中沒有一只是自家產品，2025年一季度末披露持有的前十大基金也未見自家基金的身影。這種未見配置自家基金的行為，不禁令人猜測是否連公司內部都對自家產品缺乏信心？
當前，行業內對于“專注投資”的共識愈發強烈。易方達、南方基金等多位明星基金經理，紛紛卸任高管職務，回歸投研一線。就在近日，諾安基金的副總經理楊谷，在任職長達18年后，也卸任高管職務以便更加專注于投研工作。
反觀財通基金金梓才，身兼副總經理、權益投資總監、權益公募投資部總經理等多職，同時管理著公司權益產品近半數的管理規模。這種“既要管人又要管投資”的工作狀態，或許正是其業績出現滑坡的誘因之一。
在業績承壓的背景下，金梓才是否也需要考慮卸任部分行政職務，以便更加專注于投研工作呢？這無疑是值得財通基金深思的一個問題。
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