日前，金融監(jiān)管總局新聞發(fā)言人、政策研究司司長郭武平在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，將進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，擬于近期批復(fù)第三批共600億元保險資金長期投資改革試點資金，三批合計將達到2220億元。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在政策和市場的推動下，險資也在持續(xù)加大進入資本市場的力度，用行動踐行價值投資、長期投資理念。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，隨著相關(guān)政策的繼續(xù)優(yōu)化，險資有望繼續(xù)加大權(quán)益投資力度，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展貢獻長期資金力量。
政策持續(xù)發(fā)力引導(dǎo)險資加大入市力度
保險資金因其長期性和穩(wěn)定性，是資本市場“耐心資本”的重要來源。今年以來，政策層面密集發(fā)力，引導(dǎo)險資加大入市穩(wěn)市力度。
1月，中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》中提出，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股；4月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》，將部分檔位償付能力充足率對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進一步拓寬權(quán)益投資空間。
“在當前的環(huán)境下，保險資金發(fā)揮長期資金和‘耐心資本’的優(yōu)勢，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的配置，助力資本市場的穩(wěn)定與發(fā)展，支持國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)布局與新質(zhì)生產(chǎn)力的孵化，是保險資金運用的重要功能，也是保險行業(yè)自身資產(chǎn)負債匹配和穿越周期投資的長期需要。”普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，國家金融監(jiān)管總局進一步調(diào)整保險資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管規(guī)則，放寬償付能力充足的保險公司在權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上的限制，最高可達總資產(chǎn)的50%。
除了投資比例的調(diào)整，還有償付能力監(jiān)管規(guī)則的優(yōu)化。近期，金融監(jiān)管總局局長李云澤在參加國新辦新聞發(fā)布會時透露，將調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風(fēng)險因子進一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市的力度。推動完善長周期考核機制，調(diào)動機構(gòu)的積極性，促進實現(xiàn)“長錢長投”。
一系列增量政策的推出，險資投資空間進一步拓寬，長期資金入市將加速。國金證券表示，預(yù)計未來三年保險資金入市增量資金約6000億元至8000億元。
舉牌、試點險資股票配置比例持續(xù)提升
在政策和市場的推動下，險資在資本市場上的投資熱情也在持續(xù)升溫。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，2025年已有中郵保險、中國人壽、瑞眾人壽、長城人壽、平安人壽、陽光人壽、新華保險等多家保險公司舉牌，舉牌次數(shù)達到15次。
此外，險資也在積極參與長期股票投資試點。國壽資產(chǎn)近日表示，金融監(jiān)管總局批復(fù)國壽資產(chǎn)參與第三批保險資金長期投資試點。連同已獲批的前兩批試點，前后三期資金共同助力“鴻鵠基金”在穩(wěn)市場穩(wěn)經(jīng)濟中發(fā)揮更大作用。
4月，泰康資產(chǎn)表示，關(guān)于發(fā)起設(shè)立全資私募基金管理子公司泰康穩(wěn)行私募基金管理有限公司（暫定名，以下簡稱“泰康穩(wěn)行”）的申請已獲得國家金融監(jiān)督管理總局批準。據(jù)悉，泰康穩(wěn)行將作為基金管理人向泰康人壽保險有限責(zé)任公司定向發(fā)行契約型私募證券投資基金，泰康人壽作為單一持有人，首期投資規(guī)模預(yù)計為120億元。該基金作為長期投資試點基金，將以基本面分析為出發(fā)點，精選內(nèi)地市場和香港市場的優(yōu)質(zhì)上市公司，在科學(xué)嚴格管理風(fēng)險的前提下，追求基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)健增值。
數(shù)據(jù)最有說服力。金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，我國保險資金運用余額達34.9萬億元，同比增長16.7%。從配置資產(chǎn)的類別來看，債券依舊是財產(chǎn)險機構(gòu)和人身險機構(gòu)重點配置資產(chǎn)之一，例如，一季度人身險公司債券配置余額達16.1萬億元，環(huán)比增加超1萬億元，占比首次突破51%，創(chuàng)歷史新高。
權(quán)益方面，受益于政策空間打開等因素催化，一季度人身險機構(gòu)及財險機構(gòu)持續(xù)提升股票配置比例，占比分別達8.4%及7.6%，創(chuàng)近年來新高。國金證券表示，在“資產(chǎn)荒”背景下，拓寬保險投資渠道成為穩(wěn)定中長期投資收益水平的重要手段，持續(xù)看好長久期債券和高分紅股票的配置機會。
“低利率疊加資產(chǎn)荒背景下，以股息補票息是保險公司的必然選擇，未來高股息是權(quán)益配置的重要方向，資金來源一是增配權(quán)益中高股息的規(guī)模，二是存量權(quán)益中高股息的占比將提升，預(yù)計未來三年保險資金每年增配高股息約3000億元至4000億元。”國金證券表示。（記者袁園）
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