受春節(jié)假期和股債市場大幅波動等疊加因素影響,1月份,資管信托成立和發(fā)行市場雙雙出現(xiàn)下滑。根據(jù)用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示,1月共發(fā)行信托產(chǎn)品1945款,環(huán)比下降28.49%,同比下降22.2%;發(fā)行規(guī)模為1078.30億元,環(huán)比下降27.87%,同比上升5.84%。與此同時,1月共成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2030款,環(huán)比下降16.87%;成立規(guī)模為613.96億元,環(huán)比下降28.11%。
對此,用益金融信托研究院研究員楊桃分析稱,從市場表現(xiàn)來看,1月成立市場遇冷的主要原因,一是年末沖規(guī)模帶來的高增長態(tài)勢難以持續(xù),1月成立規(guī)模回落是市場調(diào)整的正常結(jié)果。進入1月后,信托公司結(jié)束年末沖業(yè)務(wù)階段,產(chǎn)品投放有所降溫,資金募集有所放緩。尤其是非標信托產(chǎn)品的投放出現(xiàn)大幅減少,信托產(chǎn)品對投資者的吸引力有所下滑。二是2025年開年以來金融市場波動有所加劇。市場波動會影響投資者的風(fēng)險偏好,對于風(fēng)險承受能力較低的投資者,可能會減少對資管信托產(chǎn)品的購買。
具體來看,1月非標信托業(yè)務(wù)成立數(shù)量為1197款,環(huán)比下降13.52%;成立規(guī)模為456.75億元,環(huán)比下降31.26%。另外,1月份標品信托成立產(chǎn)品833款,環(huán)比下降21.27%;非標信托成立1197款,環(huán)比下降13.52%。值得一提的是,投向金融領(lǐng)域的非標信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅下降,降幅超過七成。
對此,業(yè)內(nèi)分析人士認為,標品信托的市場熱度有所下降,可能與證券市場走勢波動變化、投資者風(fēng)險偏好調(diào)整以及信托公司發(fā)行策略的調(diào)整有關(guān)。非標信托的成立數(shù)量也有所下降,但其數(shù)量占比進一步上升,信托公司對非標信托業(yè)務(wù)的依賴程度依然較高。
事實上,非標金融類信托規(guī)模下降是多種因素共同作用所致。一方面,通過銀登中心的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)規(guī)模快速下滑。另一方面,消費金融類產(chǎn)品資金募集規(guī)模大幅下滑。
“年末是金融機構(gòu)(尤其是銀行)總結(jié)和推進業(yè)務(wù)的重要時期,信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)逐漸形成一定的慣例和合作模式,在年末集中開展轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),提高業(yè)務(wù)效率,以滿足內(nèi)部考核要求和監(jiān)管標準,為下一年度業(yè)務(wù)開展創(chuàng)造有利條件。”上述業(yè)內(nèi)人士進一步分析,除了2024年12月基數(shù)較高的原因外,年初市場通常資金相對充裕,在資金面寬松時,消費金融公司會傾向于選擇成本更低的銀行貸款、債券發(fā)行、資產(chǎn)證券化等方式進行融資,導(dǎo)致消費金融類信托產(chǎn)品的萎縮。
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