2024年，鋰電廠商排名相對穩定的格局被打破，除了頭部的大龍頭企業寧德時代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）依然穩穩占據第一、第二名外，其余座次重新洗牌。韓國廠商三星SDI、SK On跌出前五名，億緯鋰能（300014.SZ）、中創新航（03931.HK）、國軒高科（002074.SZ）則迎頭追趕。
這一年，一線鋰電廠商的業績也首次出現了分化。造成鋰電廠商業績分化的原因有很多，不僅包括市場環境的變化，儲能賽道的興起也給予了中國廠商彎道超車的機會，財富的馬太效應也隨之不斷加強。
龍頭穩固，黑馬突圍
鋰電行業一線廠商的主營業務，集中在動力電池、消費電池和儲能電池等三大業務。但這不意味企業一定要包攬三大業務，更多是“兩兩組合”的狀態。
2024年，鋰電龍頭寧德時代依然是業績最耀眼的企業。
財報顯示，寧德時代2024年實現營業收入3620.13億元，同比下滑9.70%；實現歸母凈利潤507.45億元，同比增長15.01%；實現扣非歸母凈利潤449.93億元，同比增長12.23%。千億級別的營收、百億級別的利潤，領跑整個鋰電行業。
彎道超車的億緯鋰能和國軒高科則交出了最令投資者意外的財報。
“車市競爭壓力不減，因部分乘用車大客戶車型銷量不及預期，電池裝機量受到一定影響，呈現波動態勢。但億緯鋰能始終與合作伙伴一起積極應對市場變化，迅速響應市場需求。”據億緯鋰能財報，2024年公司實現營業收入486.15億元，同比下滑0.35%；實現歸母凈利潤40.76億元，同比增長0.63%；實現扣非歸母凈利潤31.62億元，同比增長14.76%。
時代財經注意到，億緯鋰能是少數同時布局消費、動力和儲能電池的企業。根據財報，動力電池及儲能電池分別占億緯鋰能營業收入比重的39.43%和39.14%。
儲能業務是億緯鋰能業績突圍的關鍵。據電池和能源研究公司SNE Research統計數據，億緯鋰能2024年儲能電池出貨量為40GWh，排在全球第二位，僅次于寧德時代。
國軒高科業績的突圍則來自于海外收入的增長。
“海外營收2024年同比增長超70%，銷售額突破百億大關。”國軒高科在財報中表示。根據數據，國軒高科2024年實現營業收入353.92億元，同比增長11.98%；實現歸母凈利潤12.07億元，同比增長28.56%；實現扣非歸母凈利潤2.63億元，同比增長125.86%。
根據中國汽車動力電池產業聯盟統計數據，2024年國軒高科中國地區動力鋰電池裝機量同比增長48%，市占率4.59%，排名第四，較2023年度上升一位。而SNE Research統計數據顯示，2024年國軒高科儲能電池出貨量同比增長200%，市占率6%。
風水輪流轉，“無形的手”正在推動鋰電行業重新洗牌。
據時代財經不完全統計，在寧德時代、中創新航、國軒高科、鵬輝能源（300438.SZ）、億緯鋰能、瑞浦蘭鈞（00666.HK）、派能科技（688063.SH）、珠海冠宇（688772.SH）和欣旺達（300207.SZ）這9家已披露業績的一線鋰電大廠中，并非所有企業都實現了盈利。
其中，鵬輝能源陷入了業績虧損困局。時代財經注意到，鵬輝能源與億緯鋰能一樣，主要產品覆蓋消費、動力和儲能電池，但業績走向截然相反。
財報顯示，鵬輝能源2024年實現營業收入79.61億元，同比增長14.83%；歸母凈利潤虧損2.52億元，同比下滑685.72%；扣非歸母凈利潤虧損3.22億元，同比下滑655.91%。
“2024年，電池產業競爭加劇，雖劣質產能及低質企業加速出清，但仍無法遏制價格內卷狂潮，電芯價格已經逼近甚至跌破企業生產成本。”鵬輝能源表示。雖然公司在財報中描述自身業績“突圍制勝，向上躍升”，但從實際數據來看，鵬輝能源交出了一份“增收反而虧損”的成績單。
而在港股上市沒多久的瑞浦蘭鈞則保持虧損的狀態。
2024年，瑞浦蘭鈞實現營業收入177.96億元，同比增長29.44%；歸母凈利潤虧損11.63億元，虧損幅度相較2023年有所收窄。
“在動力電池領域，我們磷酸鐵鋰電池的裝車量位居國內行業第六，新能源重卡裝機量躍升至國內行業第三，尤其在商用車、重卡及插混乘用車等細分市場表現突出。儲能業務方面，我們憑借大容量電芯技術和系統集成優勢，儲能電池出貨量位居全球前五，小儲電芯出貨量位居全球第二。”瑞浦蘭鈞表示。
此外，主要從事儲能業務的派能科技出現“業績失速”的現象。
財報數據顯示，派能科技2024年實現營業收入20.05億元，同比下滑39.24%；實現歸母凈利潤0.41億元，同比下滑92.03%；扣非歸母凈利潤虧損0.28億元，同比下滑106.28%。
“受全球經濟形勢復雜多變及行業競爭格局加劇的雙重影響，公司儲能產品銷售價格面臨較大壓力。同時，下游企業持續去庫存的策略進一步加劇了市場挑戰，對公司經營業績形成顯著下行壓力。”派能科技解釋稱。
顯然，鋰電行業的市場格局正在悄然發生變化，技術優勢轉化為市場優勢的信號越發明顯。
座次洗牌，日韓失速
如果觀察全球范圍內的廠商排名，變化的信號會更加明顯。
根據SNE Research數據，2024年全球（動力+儲能）電池出貨量TOP10分別為寧德時代、比亞迪、LG新能源、億緯鋰能、中創新航、國軒高科、三星SDI、松下、SK On和欣旺達。
排名前三的3家企業，總市占率已達63%，而剩下37%的市場空間則由其他企業劃分；而排名前十的10家企業，總體市占率高達87%。
“中國的企業可以做磷酸鐵鋰，也能做三元鋰電池。但日韓企業只能做三元鋰電池，技術比較單一。”國際智能運載科技協會秘書長張翔對時代財經說，“中國企業在全球的市場份額在擴大，韓國在縮小。”
在SNE的榜單上，6家中國企業在動力電池和儲能電池的合計出貨量市占率達69%，同比提升約6個百分點。3家韓國企業的市占率為16%，日本企業的市占率為3%，雙雙下滑。
時代財經在查閱多家一線鋰電大廠財報后發現，國內鋰電企業不約而同地強調在儲能業務上的布局與進展。
根據再生能源與科技研究顧問公司InfoLink數據，2024年全年儲能電池出貨量突破315GWh，同比增幅超60%，市場格局呈現“核心市場提質、新興區域放量”的雙輪驅動特征。
“中國、北美及歐洲三大戰略市場貢獻全球75%新增裝機量。其中，中國市場新型儲能項目加速落地，全年新增投運規模達103GWh，同比增幅達112%，電力現貨市場建設與容量補償機制完善形成關鍵推力。”作為黑馬的億緯鋰能詳細地描述了儲能賽道的增長點，“北美市場公用事業級儲能新增投運32.3GWh，同比增長64%，表前儲能經濟性突破與IRA政策延續性保障奠定發展基礎；歐洲市場通過容量競價機制創新與電網靈活性需求激增，實現儲能裝機規模突破性增長；新興市場中東光儲一體化項目密集啟動、南美電網現代化改造提速，共同構建全球儲能增長極。”
然而，中國鋰電產業鏈仍需要面對全球化的挑戰。
五礦證券研報指出，美國是中國鋰電池第一大出口地，2024年出口金額約153億美元。從結構上看，由于國內出口至美國市場以儲能電池為主，對儲能影響程度更大。中國或將減少對美鋰電產品出口，美國部分需求短期或將被日韓等企業部分填充。
上述機構亦指出，對儲能電池，預計短期內日韓電池企業難以完全替代國內儲能產品。比如對鐵鋰正極材料，國內占據絕大部分產能，短期日韓等難以替代。
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