本周以來，尿素期現貨市場同步走弱。截至4月17日收盤，尿素期貨主力合約2509報收1755元/噸，下跌0.96%，連續4個交易日收跌。
現貨市場方面，工業需求乏力，農業需求尚未跟進，市場成交整體偏清淡。不少廠家報價下調。
4月17日，尿素主流工廠山西晉豐大顆粒出廠價下調30元/噸，至1800元/噸；山東華魯恒升中顆粒出廠價下調20元/噸，至1840元/噸；江蘇靈谷宜興小顆粒出廠價下調20元/噸，至1890元/噸，大顆粒出廠價報1910元/噸；貴州赤天化小顆粒出廠價報1850元/噸。
在中信建投期貨能化研究員劉書源看來，尿素價格下跌的主要原因是農業需求逐步結束，需求端的利多逐步兌現。從當前種植情況看，北方農業需求階段性停滯，南方用肥跟進，但終端整體補庫力度較3月明顯減弱。出口方面，雖然出口利潤較高，但在5月之前出口預期難以兌現。尿素期價走勢逐步向弱現實回歸，近月合約走弱更加明顯。
方正中期期貨產業研究中心負責人夏聰聰表示，尿素現貨市場供需維持偏寬松態勢。隨著農業需求進入短暫空窗期，下游對尿素的消耗縮減，入市采購謹慎，現貨交投不活躍。尿素企業接單減少，為了促進出貨，報價不斷下調，業者多持觀望心態。
“目前，尿素市場的主要矛盾依舊是供需失衡。”夏聰聰稱，尿素生產裝置大部分運行平穩，在停車與重啟共存的情形下，產能利用率保持在高位，日產量居高不下，市場可流通貨源充裕。在保供政策下，尿素市場供應端變數不大。尿素下游需求中占比最大的農業需求存在明顯的季節性特征。3月份，在春耕備肥支撐下，尿素價格上升至高位。4月份，農業需求轉弱，市場對高價貨源存在抵觸情緒，尿素企業接單不佳，在產量相對穩定的情況下，企業庫存緩慢累積。“目前對尿素行情存在擾動的是需求端的變化。”她說。
據隆眾資訊統計，截至4月16日當周，我國尿素企業總庫存量為90.62萬噸，環比增加7.25萬噸，增幅8.70%。訂單方面，市場偏弱，下游用戶接貨意愿不佳，尿素企業新單成交不多，個別主流地區訂單僅剩1至2天，后期企業或因出貨壓力而選擇讓利吸單。
劉書源稱，6月開始，尿素新增產能較多，等待投產的尿素產能近200萬噸/年，屆時，市場供應壓力將較一季度明顯增加。需求方面，7月之后，全國大部分農業需求開始逐漸走弱；5—8月，復合肥企業開工率將出現季節性下滑，企業生產積極性不高，對尿素的需求較一季度也會明顯走弱。
展望后市，夏聰聰認為，上游煤炭市場弱勢調整，價格處于相對低位。成本保持在低位，尿素企業生產利潤穩定，生產積極性較高。工業需求難有明顯改善，農業需求暫時處于空窗期，對尿素價格難以形成提振。在供強需弱階段，尿素期貨短期或繼續走弱。不過，4月底至5月份夏季備肥陸續啟動，下游低價補貨將增加，或帶動尿素價格止跌。尿素期貨2509合約小幅貼水現貨，可等待回調后的試多機會，關注1750元/噸附近支撐。
劉書源認為，三季度為尿素需求淡季，如果上游尿素工廠有較高的生產利潤，勢必會出現降價出貨的情況，以減輕庫存壓力。
隆眾資訊分析師翟慧潔表示，綜合近兩日企業成交情況以及待發訂單來看，部分缺乏訂單的企業可能會因出貨壓力而選擇讓利走貨，尿素價格存在向下的可能。不過，4月仍處于需求旺季，后續隨著需求預期的兌現，市場可能會出現一定轉機。
文章來源：期貨日報
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