本報記者 冷翠華
見習記者 楊笑寒
隨著A股市場回暖，近期組合類保險資管產(chǎn)品收益率整體有所回升，不同大類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)分化。
《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)梳理，今年以來截至3月21日，有信息披露的1529只組合類保險資管產(chǎn)品公布了最新年化收益率（以下簡稱“收益率”），其中有1084只產(chǎn)品取得正收益，占比71%；384只產(chǎn)品收益率為負，占比25%；61只產(chǎn)品收益率沒有變化。從各大類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)來看，權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)最好，266只權(quán)益類產(chǎn)品中，有221只取得正收益，占比為83%。
受益于A股市場回暖
組合類保險資管產(chǎn)品是指保險資產(chǎn)管理機構(gòu)面向合格投資者非公開發(fā)行、以組合方式進行投資運作的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品。根據(jù)組合形式的不同，組合類保險資管產(chǎn)品又分為固收類、權(quán)益類、混合類、商品及金融衍生品類等大類。其中，商品及金融衍生品類產(chǎn)品數(shù)量較少，披露數(shù)據(jù)不多，因此市場主要關(guān)注固收類、權(quán)益類和混合類產(chǎn)品的收益率。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，組合類保險資管產(chǎn)品運作期間，封閉式產(chǎn)品的凈值披露頻率不少于每周一次，開放式產(chǎn)品的凈值披露頻率不低于產(chǎn)品開放頻率。
隨著近期A股市場的回暖，不同大類的組合類保險資管產(chǎn)品收益率整體有所回升，但產(chǎn)品收益率表現(xiàn)也出現(xiàn)分化，以往表現(xiàn)較為強勢的固收類產(chǎn)品收益率同比有所下降，而權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品的收益率大幅上升。
具體來看，前述已披露收益率的1529只組合類保險資管產(chǎn)品的平均收益率為7.66%，同比有所上升，收益率中位數(shù)為2.60%，其中產(chǎn)品的最高收益率為176.76%，最低收益率為-85.50%。
從各大類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)來看，1016只固收類產(chǎn)品中，有690只取得正收益，占比為68%，其平均收益率為1.85%，同比有所下降，收益率中位數(shù)為1.81%。
266只權(quán)益類產(chǎn)品中，有221只取得正收益，占比為83%，其平均收益率為23.39%，同比大幅上升，其產(chǎn)品收益率的中位數(shù)為20.67%。
247只混合類產(chǎn)品中，有173只取得正收益，占比為70%，其平均收益率為14.66%，同比大幅上升，其收益率中位數(shù)為12.83%。
對于保險資管產(chǎn)品收益率的影響因素，南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，一是權(quán)益類產(chǎn)品收益率與股市的表現(xiàn)密切相關(guān)。二是宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，例如利率水平的變動會影響固收類產(chǎn)品的表現(xiàn)。此外，保險資管機構(gòu)的投資策略、風險管理能力以及市場競爭力也是影響收益率的關(guān)鍵因素。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，去年A股市場回暖帶動行業(yè)整體投資收益率上升，使得權(quán)益類保險資管產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品占比較高的混合類保險資管產(chǎn)品收益率隨之上升。
做好跨周期資產(chǎn)配置
保險資金作為A股市場的重要參與者和中長期資金的典型代表，其在權(quán)益市場的配置與動向一直受到市場關(guān)注。近年來，推動中長期資金入市的政策陸續(xù)出臺，險資在權(quán)益市場的配置金額也有所增加。國家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，人身險公司、財產(chǎn)險公司在股票的配置余額分別同比增長28.29%、28.22%，增速均為各類產(chǎn)品中的最高增速。
對于險資未來在權(quán)益類產(chǎn)品的配置策略，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤在近日召開的中國平安2024年度業(yè)績發(fā)布會上表示，主要考慮三個因素：一是，保險資金投資是長久期，跨越周期的，所以更重要的是資產(chǎn)配置比例和未來的長期發(fā)展方向；二是，在配置的過程中用不同的組合方式，通過短、中、長期產(chǎn)品去抓住市場上的投資回報機會；三是，現(xiàn)在的權(quán)益資產(chǎn)在整個投資資產(chǎn)中的比例和結(jié)構(gòu)是比較適合的，相信在未來，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)向好，中國資本市場的持續(xù)上升，平安的保險資產(chǎn)組合會帶來持續(xù)健康長期穩(wěn)定的回報。
展望未來，普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，在監(jiān)管部門越來越鼓勵長期價值投資的背景下，保險資管機構(gòu)愈發(fā)要發(fā)揮保險長期資金的優(yōu)勢，基于趨勢研判和行業(yè)研究，做好能夠穿越周期的資產(chǎn)配置。在這個過程中，要盡量避免過度關(guān)注短期投資回報，和負債端保持充分的匹配與聯(lián)動，真正發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用，也同時獲取長期穩(wěn)定的收益。
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