2月24日，CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價為724元/噸，日環(huán)比下跌5元/噸，周環(huán)比下跌22元/噸，跌至近4年的最低點。業(yè)界專家認為，由于當(dāng)前供應(yīng)寬松，煤價短期內(nèi)仍有下探空間，后續(xù)基建加碼、開工率上升，或進一步提升非電煤炭需求。
從需求端來看，中國電力企業(yè)聯(lián)合會報告顯示，截至2月14日，納入統(tǒng)計的發(fā)電集團燃煤電廠本月累計發(fā)電量同比下降2.3%，本年累計發(fā)電量同比下降13.9%。燃煤電廠耗煤量本月累計同比下降1%，本年累計同比下降11%。燃煤電廠煤炭庫存高于去年同期710萬噸，庫存可用天數(shù)較上年同期升高4.7天。
此外，煤炭社會庫存也在不斷上升。易煤研究院報告顯示，截至2月21日，環(huán)渤海幾大港口合計庫存2961萬噸，環(huán)比增加117萬噸。發(fā)運端大秦線的煤炭運量繼續(xù)增加，2月14日至21日日均運量為108萬噸。
易煤研究院研究員王闖認為，當(dāng)前整體社會庫存偏高且北方港口庫存持續(xù)增加，煤價難有上漲驅(qū)動，市場情緒不振，煤價將繼續(xù)下跌。在最近一周市場情緒宣泄，煤價跌幅有所擴大的情況下，預(yù)計到2月底價格會稍有企穩(wěn)。
“從產(chǎn)地情況來看，目前需求呈現(xiàn)分化。以我們煤礦熱值4500的煤炭品種為例，目前排隊等候拉煤的車輛達到1658輛，數(shù)量屬于較高水平。以平均每車?yán)\35噸計算，單日需求量達5.8萬噸，銷路不錯。”內(nèi)蒙古某大型煤企煤炭調(diào)運業(yè)務(wù)主管表示，煤炭產(chǎn)銷節(jié)奏尚可，產(chǎn)地供應(yīng)還未出現(xiàn)收緊的跡象。不過，相較低熱值煤，熱值超5500大卡的高熱值煤炭銷售情況略遜，相關(guān)煤礦春節(jié)后的復(fù)工節(jié)奏相對緩慢。
展望3至4月，中電聯(lián)專家預(yù)計，按照往年慣例，2月底至3月上旬，產(chǎn)地煤礦安檢力度將持續(xù)較大，煤炭供應(yīng)短期內(nèi)將略有減少。但是隨著3月中旬北方大部分地區(qū)結(jié)束供暖，水電等其他電源出力增加，煤炭消費將進入傳統(tǒng)淡季。
卓創(chuàng)資訊報告顯示，煤炭供應(yīng)偏寬松加上電廠積極主動去庫存，預(yù)計煤價將繼續(xù)承壓偏弱運行。上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師韓雅娟認為，以秦皇島港5500大卡下水煤價格為例，預(yù)計動力煤價格將跌至700元/噸觸底。
“從目前的價格來看，還沒有達到煤礦的盈虧平衡點，短期內(nèi)煤礦生產(chǎn)的節(jié)奏不會放緩。”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔表示，預(yù)計此輪煤價下跌可能要到3月或4月見底。后續(xù)價格或被迎峰度夏等消費需求帶動。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，后期基建加碼投資、開工率上升可能帶動水泥等非電行業(yè)煤炭消費。國盛證券認為，由于政策加碼，預(yù)計2025年以水泥、瀝青、挖掘機為代表的基建（實物工作量）大概率有所改善。
據(jù)統(tǒng)計，開年以來，山東、廣東、上海、江蘇等地均發(fā)布了重大項目集中開工的信息，不少涉及橋梁、公路、高鐵車站等交通樞紐工程。楊潔認為，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注重大項目進展情況。
文章來源：上海證券報
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