全球市場周五又是一場無差別拋售：
- 美國股市全面暴跌，道瓊斯指數跌5.5%，標普500指數跌5.97%，納斯達克指數跌5.82%。最近兩天美國股市市值蒸發了 6.6 萬億美元。
- 黃金連續第二個交易日出現拋售，并且連續第二天出現從當日最高點一度下跌逾100美元的情況。
- 油價大跌7%，創下三年多來的最低收盤水平。
在這場史詩級拋售中，特朗普有三個重大誤判。
第一，誤判了市場的“智商”。特朗普采用“普遍關稅+對等關稅”這樣一個復雜的組合，并且“放過了加拿大和墨西哥”，讓市場誤以為其力度沒那么大。
比如，當天先是宣布10%的普遍關稅（要低于此前媒體傳言20%的普遍關稅），讓市場整體感知溫和。之后又宣布“對等關稅”，不同國家不同稅率混淆視聽。但市場并不傻，被加征高關稅的國家，大多與美國貿易來往密切，比如中國、歐盟、日本——僅中國一項（還是疊加）就足以引發市場擔憂。最終市場的定論是“比最壞的情況更糟糕”。
第二，誤判了美國股市的承受能力，誤以為市場已經消化了大部分影響。“對等關稅”是在宣告前幾個小時才敲定的（當時特朗普有三個選項），當天美國股市收盤作收。也許是因為這個原因，最后一刻讓特朗普選擇了最激進的選項。
第三，誤判了中國的反應。特朗普可能以為中國的反制措施是“溫和的”，為日后磋商留下余地，但實際上卻是“升級的”。中國宣告的是一系列組合拳，并且精準選擇時間。在美國市場開盤前釋放消息，讓美國投資者有時間消化。
中國宣告反制的時間大約在北京時間18:00開始，這個時間很講究——恰逢美國天剛蒙蒙亮（美東時間凌晨06:00），也是歐洲市場活躍的交易時段。之后，歐洲股市和美股期貨拋售潮進一步擴大，美元一度逆轉漲勢。在中國宣布消息前，美股期貨已經企穩。可以說，如果昨天中國沒有動作，美股當天有一定概率上漲。
球踢回給特朗普，看他是否希望緩和局勢。
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