快手發布2024年第四季度及全年業績。
2024年第四季度，快手營收354億元，同比增長8.7%；調整后凈利潤為47.01億元，同比增長7.8%。2024年全年，快手總營收1269億元，同比增長11.8%；調整后凈利潤為177億元，同比增長72.5%。
電商業務方面，2024年第四季度，快手電商GMV再創單季新高至4621億元，電商月均買家數同比增長10%至1.43億，月活躍用戶滲透率進一步提升至19.5%。2024年全年，快手電商GMV達1.39萬億元，同比增長17.3%。
用戶規模方面，四季度快手平均月活躍用戶數再創歷史新高，達7.36億，同比增長5%，平均日活躍用戶數達4.01億，同比增長4.8%。
圖源：快手2024年第四季度及全年業績
電商業務方面，2024年第四季度，快手電商生態中的商家持續繁榮，電商月均動銷商家數同比增長超25%。其中，中小商家GMV同比大幅增長，主要得益于新商招商政策提升、存商政策優化和多元場域建設三大核心策略。
針對達人業務，快手電商通過爆品計劃增強了平臺對貨的管理的能力，在大促期協助拓寬達人貨盤。同時，通過多元化活動和營銷工具進一步釋放內容場活力，包括通過達人PK賽等持續拉動主播積極性。2024年雙11大促期間，快手電商新增用戶數超700萬人，加入達人粉絲購物團的用戶數超3,900萬人，GMV成交破百萬的直播間數超2,500個。
多元場域來看，2024年第四季度，短視頻電商GMV同比增長超50%。作為內容場的重要增量場景，短視頻帶貨、短視頻與直播間聯動，成為商家和達人擴大生意規模的重要抓手；泛貨架電商GMV持續超大盤增長，占比總電商GMV達30%，得益于供需兩端協同發力；商城場域日均動銷商家同比增長超50%、日均買家同比增長近40%。
作為“直播+”模式創新賦能傳統行業的典例，2024年第四季度，快手快聘業務的日均投遞簡歷用戶數同比增長超100%，雙向匹配規模同比增長超270%；快手理想家業務日均線索規模同比增加超260%。
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海外業務方面，快手深度扎根巴西市場，在本地化內容運營和市場品牌上持續投入。2024年第四季度，快手巴西的日活躍用戶同比增長9.3%，日活躍用戶的日均使用時長達到75分鐘以上，同環比穩步提升。
2024年第四季度，海外整體收入保持高速增長，同比增長52.9%。其中在線營銷收入同比增長83.5%。此外，海外業務的成本費用得到有效控制，經營虧損同比收窄57.2%。巴西電商業務在商業模式上得到了初步驗證，訂單規模持續上升，補貼效率和運營效率亦有所改善，開發了巴西市場健康、持續發展的潛能。
本地生活業務方面，2024年第四季度，本地生活業務GMV同比超翻倍增長；月均支付用戶數同比增長52.4%。在變現上，本地生活業務的收入同比增長2.6倍，快手以提升ROI作為本地生活業務的指引，進一步優化補貼效率和運營效率，運營虧損持續收窄。
AI業務方面，過去一年，快手繼續深化AI戰略的推進，并取得階段性成果。財報顯示，自商業化以來截至2025年2月，可靈AI累計營業收入超1億元。在商業化場景，AIGC能力大幅提高了客戶營銷素材生產效率，2024年第四季度，AIGC營銷素材日均消耗超過3000萬元。
圖源：快手2024年第四季度及全年業績
財報發布后，快手科技聯合創始人、執行董事、首席執行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：
瑞銀集團分析師Felix Liu：我的問題有關AI。公司的視頻大模型可靈AI最近獲得了各界的廣泛關注，也包括三月初的“兩會”。能否請管理層與我們分享一下可靈AI成功的原因？未來管理層計劃如何保持模型的領先？
程一笑：首先我要感謝大家對可靈AI的關注與支持。
可靈AI是快手從去年年初開始內部孵化的項目。自去年6月6日首次上線開放測試以來，產品快速經歷了20多個版本的迭代。去年12月19日，我們正式發布了“可靈1.6模型”，它在語義遵循、畫面美感及動態質量方面均有明顯的提升。同時，支持“標準”和“高品質”模式。在語義遵循方面，“可靈1.6模型”對于運動、時序類動作、運鏡等文字描述的響應更好，也能更好地理解首幀內容，并生成其未包含的元素；在畫面美感方面，風格保持得更好，畫面色彩更美觀，光影更合理，細節更逼真；在動態質量方面，提升了運動的合理性，人物的表情更加自然。尤其是“可靈1.6模型”的“圖生視頻”內部評測比1.5模型整體效果提升了近200%。
我們有信心，目前可靈AI“圖生視頻”功能的綜合效果處于全球第一的位置。
可靈AI之所以能取得并保持全球領先的地位，這與快手在多模態大模型研發方面足夠聚焦且堅決的整體策略是密切相關的，尤其是我們在組織協同、算力投入、算法提升和數據積累等方面快速建立了可靈AI的行業優勢。在組織方面，快手一直以來都是非常重視技術團隊的公司，我們在算法和視頻理解領域的人才積累也較為深厚，且各團隊的協作程度非常高；在算力方面，我們將更多算力資源聚焦在了視頻大模型的研發上，集中資源重點突破；在算法提升方面，視頻生成模型的選型組合難度更高，需要更精準的技術判斷、系統化的選型以及大量的算法創新。快手一直站在算法創新的前沿，夯實進一步技術突破的能力；最后在數據積累方面，我們在視頻數據處理和合成技術上也形成了非常明顯的技術壁壘。
關于未來如何繼續保持模型先進性的問題。我們將繼續堅持聚焦策略，并給予可靈發展更多的支持。我們將持續保持在可靈視頻大模型技術研發上的投入，并通過可靈品牌帶來的人才聚集效應，結合算力、算法和數據等各方面一同發力，我們有信心持續保持視頻生成模型在全球的技術領先優勢。
高盛分析師Lincoln Kong：我的問題也是關于AI這邊的。剛才管理層在簡報中提到了快手的長期AI策略。針對您提到的“長期策略”，可不可以再為我們做一些拆解？未來幾年管理層如何思考公司的行動方向？管理層有哪些階段性的目標？
程一笑：2023年初，我們啟動了新的AI 戰略，并制定了清晰的戰略目標，確保快手在可能的AI技術突破中保持領先地位。我們認為，在AI技術發展并逐步成熟的進程中，市場必然會有冷熱周期的變化。對于快手來說，最好的選擇就是依托AI對現有業務進行升級，迅速形成研發投入和收益的正循環，這樣才能讓快手AI真正具有穿越市場周期的能力。同時，通過良性機制護航大模型團隊在技術創新上的不斷突破，保持大模型技術的領先優勢。
而長期來看，我們希望通過可靈AI的賦能，在改造、升級現有業務的同時，創造“AI視頻生成內容”的新賽道，進一步升級快手作為短視頻生產和消費社區平臺的領先地位。
圍繞上述長期策略，我們認為接下來需要從以下幾個方面繼續發力：
首先，繼續打磨大語言模型和多模態大模型的底層技術能力，緊跟行業發展脈搏，不斷實現算法技術的創新。在大語言模型研發方面，我們去年三季度開始將研發重心轉向數百億參數規模的“快意MoE模型”，在保持模型綜合性能的同時，大幅降低了模型訓練推理成本，也能更好地適配現有的業務場景。今年，在DeepSeek-R1大模型開源之后，我們有信心未來可以更加緊密地跟進并學習市場上最先進的基座模型，不斷改善我們的基座大模型性能。
其次，我們計劃不斷升級以可靈為代表的AI商業化變現模式，并實現營收規模的快速增長，尤其是力爭可靈AI早日成為營收規模全球第一的視頻生成AI應用。無論是作為面向專業創作者的圖像及視頻生成工具，還是面向普通創作者的視覺敘事工具，我們都相信可靈AI的強大技術和產品能力能夠大幅降低創作的門檻，激發AI對新內容的創作、消費、生產和互動。
與此同時，我們還將利用AI能力賦能快手現有內容和商業生態。例如，通過內容理解與推薦的升級，帶來快手社區用戶規模和活躍度提升。我們也會將AI能力更加全面地開放給平臺的廣告主和電商商家，為他們提供包括視頻營銷素材生成、數字人(18.310, 0.63, 3.56%)直播、AI試衣和智能講品等多種能力，提升經營效率。我們也期待這些對于商業生態伙伴的賦能，能夠給線上營銷服務和電商服務帶來可觀的增量。
最終，伴隨AI大模型技術的進一步突破上限，內容創作門檻和成本也將實現極致的降低，并帶來AIGC內容（人工智能生成內容）生產數量和質量的爆發式增長，有可能形成新的商業模型，為公司發展打開新的可持續增長的通道。
花旗分析師Brian Gong：我想跟進一下可靈AI商業化的情況。其實剛才程總（程一笑）也提到了，能否請管理層與我們更多分享一下可靈AI近期在商業化變現方面的進展？以及可靈AI在2025年的商業化目標？
程一笑：自可靈AI對外發布后，我們一方面通過技術和產品迭代保持行業領先的地位，另一方面也在積極探索商業化變現模式，以盡快實現從“研發投入”到“商業化變現”的正循環。目前，可靈AI打造了“C端訂閱+B端API服務+定制化場景解決方案”的多元變現模式，為國內和海外的用戶提供了相應的專屬功能服務。
從商業化變現結果來看，可靈AI自去年四季度開始商業化變現嘗試開始，月度營收規模環比快速增長。自開始商業化至2025年2月，可靈AI累計營業收入已經超過了人民幣1億元。我們理解可靈AI目前是國內商業化變現規模第一的視頻生成AI應用。值得一提的是，目前海外C端用戶的營收規模也在高速增長。
同時，全球付費用戶保持了續費的高留存率，進一步佐證了可靈AI在技術、產品方面在全球的領先性，并已經成為全球AI內容創作者和藝術家們的主流視頻創作工具。在C端訂閱持續增長的同時，可靈的B端服務規模也呈現了快速擴張態勢。我們已經與包括小米、藍色光標、AWS中國、Freepik等在內的數千家國內外企業客戶建立了合作關系，顯示了可靈AI作為視頻創作基礎設施賦能各行業的優秀能力。
我們相信，隨著可靈AI技術迭代和產品功能的不斷完善，它能夠滿足更多場景的C端和B端用戶需求。我們會與創作者和企業客戶一起把握關鍵需求、探索更多高價值的場景應用，建立工具使用、內容生產和內容變現的全鏈路生態系統。接下來我們也會在ROI（投資回報率）可控的前提下，在國內和海外開展更加積極的市場及品牌運營活動，不斷擴大可靈AI的用戶圈層和品牌影響力。我們也非常有信心在2025年實現可靈AI營收規模的跨越式增長。
摩根大通分析師Daniel Chen：我的問題也是關于AI的。您在簡報中提到，公司正在通過AI技術應用賦能現有內容和商業生態。能否請管理層為我們展開介紹一下具體的應用進展和規劃？
程一笑：正如我剛才提到的，通過AI技術賦能現有業務，形成研發、投入和收益的同效發展，能讓快手AI真正具有穿越市場周期的能力。自啟動新的AI戰略以來，我們一步步穩扎穩打，不斷地取得階段性成果。在持續優化基座大模型綜合性能的同時，不斷加強AI技術 對現有內容和商業生態的賦能。
在內容理解和推薦方面，我們借助大模型對于短視頻、直播、評論和用戶興趣的理解，為用戶推薦更精準的內容，有效地提升了用戶時長和活躍度。大模型改變了傳統內容理解體系下需要進行大量人工標注的工作流程，可以對視頻內容、直播內容、評論內容、商業化內容和用戶的偏好屬性進行自動學習，并進行更高階的推理、推薦和匹配。
在搜索場景下，我們在今年三月初也內測接入了DeepSeek-R1的大模型能力，優化智能搜索效果和用戶體驗，并進一步提升用戶活躍度，挖掘搜索場景的商業化變現能力。
在商業化場景里，我們預計，基于大模型對于商品語義特征和用戶表征的理解并借助模型結構和序列表征，可以持續優化模型預估能力，帶來廣告投放效果的提升，從而撬動營銷投放的增長。例如，在營銷客戶的內容制作成本上，我們預計可以幫助大多數客戶在短視頻營銷素材制作成本上降低60%至70%，甚至更高。同時，隨著虛擬數字人AI技術的不斷成熟，我們也可以為商家提供虛擬人直播間的新陣地，幫助商家在內容電商場域實現突破。我們預計，2025年AIGC短視頻營銷素材和虛擬數字人直播解決方案等AI營銷產品將持續為線上營銷收入貢獻額外的增量。
中信分析師Yuan Liao：我的問題是關于今年公司在AI方面的投入。能否請管理層與我們分享一下今年的投入計劃與投入規模，以及（這些投入）對公司整體損益的影響？
金秉：正如程總所說，AI戰略對公司未來發展非常重要，我們也看到了AI對于快手內容和商業生態的巨大價值。同時，疊加近期可靈商業化變現的提速，這讓我們更有信心對AI進行堅定而長期的投入。
在AI相關的資本支出投入方面。我們預計，2025年較2024年仍然會持續增長，但增長規模相對可控。主要有以下幾個方面的原因：首先，我們在2023年和2024年已經進行了一定提前量的訓練算力采購和儲備。我們計劃在2025年繼續進行算力采購，核心目標還是確保可靈的訓練算力充足，以保證視頻大模型的技術先進性和領先地位；其次，今年的AI相關資本支出會有結構性的調整。我們會配合可靈的商業化變現進度，動態地調整和增加可靈在推理算力方面的支出，滿足可靈推理使用的算力部分市場供給充足。因此，盡管我們預計推理算力較去年會有較大程度增加，但整體算力支出的漲幅相對可控；最后，我們仍會通過工程創新和運營優化，提高現有算力和服務器的使用效率，繼續最大化存量設備的價值。
在AI相關的費用支出方面，比如相關的研發人員成本，我們預計同比會有一定程度的增加，（增加）主要用于AI技術人才的吸引、保留和團隊建設。
基于以上資本開支和費用支出，我們預計公司今年在AI方面的投入對經調整凈利潤率的影響在1到2個百分點左右的水平。當然，我們也會結合業務進展，動態地調整我們在AI方面的投入規模。例如，如果接下來可靈的變現進展持續提速，我們可能就會進一步追加在推理算力方面的投入。但值得一提的是，由于可靈在推理生成視頻方面已經實現了毛利率層面的打平，因此，推理算力的追加、投入對利潤的影響會相對比較小。
從長期來看，隨著AI對內容和商業生態賦能價值的持續釋放，我們相信AI的增量投入能夠給公司發展帶來可持續的業績增長機會。
本文鏈接：http://www.020gz.com.cn/news-12-33705-0.html快手2024年營收1269億元 電商GMV達1.39萬億元
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