“黃金ETF流動性高、成本低，目前我已長期持有，穩定投資。”長沙的00后王女士說，在2023年接觸到黃金投資后，她每天都會密切關注市場動態，根據實際情況來配置份額。
今年以來，黃金價格延續去年的強勢表現，多次創下歷史新高。隨著價格上漲，“黃金”已經成為投資理財市場上的熱詞，不少年輕人也加入投資黃金的熱潮中。
當下，黃金價格呈現高位震蕩、波動加劇的特點。專家表示，作為避險資產，黃金價格上漲的動力仍在，但已處于歷史高位，投資者需審慎評估自身風險偏好，切忌盲目“追漲殺跌”。
黃金成投資“香餑餑”
近日，黃金價格在高位持續震蕩。從國際金價來看，2月26日，倫敦現貨黃金價格最高突破2929.21美元/盎司；紐約黃金期貨主力合約2928.6美元/盎司。從國內金價來看，2月26日，上海黃金交易所黃金現貨交易較活躍的AU99.99最高報681.7元/克。
2025年至今，黃金價格延續了去年的強勢表現，且頻創歷史新高。AU99.99今年以來漲幅達11%，國內各大品牌金店金飾價格今年以來的累計漲幅也超過12%。
隨著黃金價格的走高，金飾需求一定程度上受到抑制，不過，國內投資者投資黃金的熱情一路高漲，大量投資者正持續進入黃金市場。
以黃金投資的重要渠道之一黃金ETF投資為例，根據世界黃金協會日前發布的報告，截至2024年年底，中國黃金ETF資產管理總規模（AUM）達710億元人民幣，增長150%。不過，受春節假期前投資者選擇進行獲利了結以規避國內休市期間國際市場的波動等因素影響，2025年1月，中國市場黃金ETF流出約28億元人民幣。
中國金條和金幣投資方面，來自世界黃金協會的數據同樣顯示，2024年全年投資總需求高達336噸，較2023年增長20%。
金價上漲背后有“推手”
主導投資者投資情緒的重要因素是黃金價格，那么，哪些因素助推了黃金價格的持續走高？央行購金、避險特性、美元等成為專家口中的“關鍵詞”。
在匯管信息研究院副院長趙慶明看來，近幾年的金價上漲主要與地緣政治風險、全球流動性泛濫和全球央行加快購金等因素密切相關。“全球央行加快購金步伐打破了黃金市場一直以來的供需平衡，是推升需求的最大增量因素。”趙慶明說。
世界黃金協會日前發布的2024年四季度及全年《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年，全球央行持續加快購金步伐，購金量連續第三年超過1000噸。2024年四季度購金量大幅增加至333噸，使得全球央行的年度購金總量也被推至1045噸。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭也認為，地緣政治的不確定性，尤其是對于由美國引發的關稅戰的擔憂，推動了對黃金“避險”特性的需求。“鑒于黃金作為‘避險’資產的特性，只要政策的不確定性持續存在，金價就可能會在一段時間內保持高位。”趙耀庭說。
另外，黃金走勢與美元也密切相關。星展銀行（中國）有限公司投資策略師鄧志堅說，從中長期看，美聯儲降息預期和全球去美債化趨勢是推動黃金價格上漲的重要因素。即使美聯儲降息速度可能放緩，但美聯儲將長期利率目標錨定在3%左右的導向，加上各國央行降低對美元依賴、推動外匯儲備多元化的策略，都可能進一步削弱美元地位，為黃金提供支撐。
世界黃金協會也認為，“從歷史上看，黃金與美元一直呈現負相關關系。雖然眼下主導黃金價格的主要因素不是美元，但美元走軟的長期趨勢有望溫和利好黃金。”
實際上，2025年以來，部分機構進一步上調了對黃金價格的預期。瑞銀財富管理投資總監辦公室2月10日發布報告，已將未來12個月的金價預期從此前的每盎司2850美元上調至3000美元。“在不確定性加劇、全球降息周期延長以及投資者和央行需求強勁的情況下，黃金價格將在全年繼續受到支撐。”瑞銀稱。
另外，高盛將2025年底的黃金價格預測從每盎司2890美元上調至3100美元，并重申“買入黃金”的建議。星展銀行則將對未來12個月黃金價格的預測上調至每盎司3330美元。
鄧志堅表示，短期而言，市場不排除會出現獲利了結的情況，形成黃金價格上升的瓶頸或阻力，但過去制約金價上漲因素的效力已經減弱。中長期來看，在全球貨幣政策轉向以及投資需求持續增長的共同作用下，黃金仍具備繼續上行的基礎。
新手小白需審慎
盡管推動黃金價格持續上漲的動力仍在，但多位業內專家也提醒投資者，黃金價格已處于歷史高位，市場的短期波動在加大。作為投資者，應當結合個人財務目標和風險承受能力進行資產配置，并選擇適合自身的投資工具。
中國銀行研究院研究員梁斯認為，在目前點位，投資者是否購買黃金，要綜合自身資產、風險偏好等因素綜合權衡。同時，要密切關注全球經濟形勢、地緣政治等因素對黃金價格的影響，合理調整投資策略。他說，風險偏好較高的投資者可適度多增配黃金資產。
鄧志堅表示，從資產配置角度，建議中等風險和高風險投資者投資貴金屬的比例為5%至6%左右。不過對于低風險投資者而言，因為黃金價格波動性較大，配置仍需審慎。
從投資方式來看，當下，投資者可以通過多種方式投資黃金。趙耀庭表示，最基礎的方式是購買實物金條，但這種方式會帶來存儲方面的擔憂和挑戰。黃金ETF跟蹤黃金價格，在證券交易所交易，提供流動性和交易便利性，無需存儲實物黃金。黃金期貨或期權也是可行的選擇，但這些金融工具通常被認為更適合用于交易而非投資。
鄧志堅也認為，投資黃金也可關注金礦股，但其波動比金價大，且企業盈利除受收入影響外，還需考慮成本等因素。
值得注意的是，一些黃金品牌店持續推出金豆、金瓜子等產品，這類產品購入門檻較低，受到不少年輕人的歡迎，有人視其為“理財之道”。趙慶明表示，這類產品溢價率較高，價格普遍高于普通黃金，從投資的角度來看，并不十分劃算。
世界黃金協會中國區CEO王立新表示，新手投資者往往面臨認知難、入手難和持有難“三難”。國內投資者往往把黃金作為一種短期博價格波動的產品，其實黃金是獨立、安全的主流資產，抗風險和保值能力突出，能產生長期穩定回報，流動性很好，與傳統主流資產關聯度低，適合作為長期資產配置的組合之一。這也是黃金和一般類投資產品的本質區別。
文章來源：經濟參考報
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