獸用動保行業“寒風”凜冽 上市公司聚焦“萌寵”賽道
記者 劉建
2024年生豬養殖業呈現回暖趨勢，多數上市豬企扭虧為盈，但作為其伴生行業的動保板塊卻依然寒風凜冽，從多家已公布業績預告的動保企業情況來看，其凈利潤均出現下降或盈轉虧趨勢。
財聯社記者了解到，行業產能過剩，產品同質化程度高，內卷價格戰，下游養殖端規模化提升等，均對動保企業業績帶來了壓力。在此背景下，相關上市公司紛紛將目光投向寵物市場，寄希望于創造新的業績增長點。需注意的是，有業內人士認為，當前寵物疫苗國產替代的空間比較大，但其研發周期相對卻并不短，要想產生較為明顯的業績兌現或還尚需時日。
動保企業業績下滑，行業寒意不淺
中牧股份(600195.SH)近日披露2024年度業績預告，預計去年實現凈利潤6251萬-8803萬元，同比下降78.16%-84.49%。
對于業績變化，中牧股份稱，2024年受行業產能過剩，養殖企業盈利水平下降，原材料價格持續波動，市場競爭加劇導致產品價格大幅下降等綜合因素的影響，以及2023年處置長期股權投資產生投資收益1.44億元，而2024年無相關資產處置事項。因此，2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比有所下降。
(2024年上市動保企業業績 財聯社記者制)
回顧最近幾年中牧股份業績，公司2021年-2023年分別實現凈利潤5.14億元、5.5億元和4.03億元，同比增速分別為22.22%、7.05%和-26.73%，增速逐年呈現下滑趨勢，若算上2024年，則有可能成為增速連續下滑的第四年。
普萊柯(603566.SH)的業績預告同樣不容樂觀，公司預計去年實現凈利潤8000萬-1億元，同比下降42.70%-54.16%。對于業績變化原因，普萊柯表示，2024年，下游養殖行業景氣度階段性回暖，但是對于獸用疫苗和化學藥品的需求復蘇緩慢，同時，動保行業市場競爭加劇導致產品價格出現一定程度的下降，加之近年來公司新建生產設施投入較大，造成報告期內公司相關折舊費用大幅增加。
另外，回盛生物(300871.SZ)、申聯生物(688098.SH)和生物股份(600201.SH)則分別預計2024年分別虧損1700萬-2300萬元、虧損4500萬元和盈利1.04億-1.23億元，而上年同期它們分別實現盈利1678萬元、盈利3152萬元和盈利2.84億元。
從前述數據對比來看，相關動保企業2024年業績均呈現下降或盈轉虧趨勢，有分析人士認為，養殖端盈利向動保行業的傳導存在時滯，前期虧損致養殖企業擴產謹慎，動保需求增長乏力。同時，行業產品同質化嚴重，價格戰頻發，且養殖端規模化程度提升，使其在市場中話語權增強，進一步擠壓動保企業利潤空間。
正如某上市動保企業在去年公開所言，“近年來，行業競爭加劇，動保企業同質化程度高、產能過剩的產品價格競爭激烈。”
企業尋增長點，小動物成“寵兒”
面對業績下滑困局，各大動保企業紛紛將目光投向寵物市場，尋求新的業績增長引擎。
據《2025年中國寵物行業白皮書》最新數據，2024年中國城鎮犬貓消費市場規模飆升7.5%，突破3000億元，有力拉動了寵物產業鏈需求。
中牧股份此前透露，公司積極拓展寵物市場，目前已擁有三個寵物用疫苗產品生產批準文號。經過市場調研及充分論證，公司已形成寵物業務發展規劃和實施方案，將在寵物疫苗、寵物藥、寵物食品、寵物用品等多個領域發力，多款寵物產品處于開發研制階段，爭取盡快上市銷售。同時，公司也正在積極推進寵物食品和藥品生產基地項目建設。未來，公司將依托良好的品牌和豐富的研發資源，力爭在寵物領域實現新發展、新突破。
普萊柯也緊跟行業趨勢，公司此前表示，近年來，隨著我國寵物行業逐步進入蓬勃發展期，公司已全面布局寵物用疫苗、化學藥品、功能性保健品領域，爭取為公司業績增長帶來新的活力和發力點。
回盛生物公開信息顯示，2024年是公司寵物藥研發成果落地的重要一年，公司新推出了5款寵物藥品和2款保健品。目前，公司已取得6個寵物用新獸藥注冊證書，已有14款寵物藥品及16款寵物保健品。隨著產品矩陣的不斷豐富， 公司成立了獨立的寵物線下銷售公司和電商平臺，將加大市場開拓力度。
金河生物(002688.SZ)表示，2024年，公司在上海設立寵物分公司布局寵物業務，現有6個化藥產品和一個疫苗產品，目前驅蟲藥產品、狂犬疫苗已開始銷售，新的疫苗包括貓四聯、犬四聯和馬疫苗正在研發中，未來寵物板塊將作為戰略重點板塊有序推進。
有分析人士認為，當前寵物行業的疫苗國產替代的空間比較大，頭部現在的這種疫苗化藥公司都在布局寵物這一塊，但是需要的研發周期相對卻并不短，要想產生較為明顯的業績兌現可能還需要一定時間，這個產業鏈有機遇但是也有挑戰。
而從前述公開信息來看，雖然相關上市公司紛紛加碼寵物板塊，但成績究竟幾何，仍需要市場和時間的檢驗。
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