圖片來源：時代周報記者攝
元寶逆襲登頂國區蘋果商店免費下載榜之后，AI開始站上騰訊（00700.HK）財報C位。
3月19日，騰訊發布2024年年度財報。這家互聯網巨頭2024年實現營業收入6602.57億元，同比增8.41%；非國際財務報告準則指標（NON-IFRS）下，凈利潤為2227.03億元，同比增長41.23%。
增長源自微信生態的泵血，和游戲業務的回暖。2024年，廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告展現出強勁的需求，游戲、電商、教育及互聯網服務行業的投放顯著增長，使騰訊營銷服務業務錄得20%的增長。
而在游戲業務上，騰訊的長青戰略也開始初見成效，相關產品從12 款增加至14款。獲益于此，2024年，騰訊本土游戲業務同比增長10%；同時，Supercell的強勁表現也推動騰訊海外游戲業務錄得約9%的增長。
但在財報中，真正被重點提及的卻不是這兩項基本盤業務，而是AI。騰訊方面表示，數月前公司重組了AI團隊，以聚焦于快速的產品創新及深度模型研發，并增加了AI相關的資本開支。“我們快速迭代混元基礎模型，把AI應用到內部使用場景，并依托元寶和微信應用，為AI在消費端的大規模普及做好準備。”
據時代周報記者不完全統計，騰訊至少在2024年財報中16次提及AI。與之對比，騰訊在2023年財報中只提了3次。
騰訊猛砸AI
一開始，騰訊對于AI大模型的態度，并不像今天這般積極。
相比字節跳動、阿里、百度等一眾競爭對手，騰訊幾乎是大廠之中最晚推出C端AI應用的那個。直到2024年5月，元寶才姍姍來遲。
上線之初，元寶一度沒有什么存在感。QuestMobile統計的2024年AI原生APP用戶規模TOP 20榜中，騰訊元寶只排第11位，月活用戶規模僅210萬，被豆包（7552萬）、Kimi（2101萬）、文小言（1224萬）遠遠甩在身后。
但隨著2025年春節DeepSeek的爆發，騰訊好似突然被喚醒。市場普遍認為，DeepSeek的出現將顯著降低大模型的訓練、推理成本，為AI 應用的規模化發展帶來機會。
看中這一機會之后，這家互聯網巨頭一改此前遲緩的動作，試圖用激進的方式搶占這一新的流量入口。
2月13日，騰訊搶先官宣元寶接入“滿血版”DeepSeek R1，緊接著又同步開啟了鋪天蓋地的廣告攻勢，覆蓋線上線下的眾多場景——除了在微信、小紅書、虎撲、B站、知乎等傳統互聯網平臺鋪量之外，騰訊還大規模在鄉村圍墻被刷上藍底白字的推廣廣告，帶動元寶下鄉。
元寶因此站上C位。3月3日，元寶一度在國區蘋果應用商店免費下載排行榜升至第一，超過DeepSeek和豆包。元寶的排名隨后有所回落，但截至3月19日，元寶依舊排在免費下載榜第4位，僅次于DeepSeek、紅果短劇和豆包。而據騰訊方面透露，元寶2月至3月日活激增超20倍，成為中國DAU排名第三的 AI 原生移動應用。
為實現這一點，騰訊投入重金。
最顯性的費用是廣告投放。據《財經》雜志報道，全球移動廣告情報分析平臺AppGrowing數據顯示，截至3月13日，元寶預估投放金額超過3.87億元。與之相比，曾在2024年做出巨額投放的豆包和kimi都改變了自己的策略，這兩款APP同期預估投放金額分別僅有2007萬元和56萬元。
但隱藏在水面之下，騰訊的資本開支和研發費用也同步大漲。財報數據顯示，2024年，騰訊資本開支突破767.60億元，相較2023年的238.93億元增長221%，創下歷史新高；同期，研發支出為706.86億元，相較2023年的640.78億元增長10%。
業績電話會上，騰訊總裁劉熾平進一步指出，2024年四季度資本支出增加尤其顯著，達到365.78億元，同比增長386%，這是由于騰訊購買了更多GPU滿足推理需求。
展望未來，騰訊還將繼續押注AI。劉熾平透露，騰訊計劃在2025年進一步增加資本支出，并預計資本支出占收入的比例為低兩位數百分比。在研發方面，將繼續投資于自研模型，并加速各業務集團的AI應用開發。同時還將在市場推廣方面投入資金，以提升用戶認知度并推動新AI產品的采用。
提升留存率是考驗
對任何一款互聯網產品來說，大規模的買量推廣吸引用戶向來只是第一步，如何提升留存率、維持市場份額才是更大的考驗。
在這個方面，騰訊已經吃過虧。2023年末，看到網易在《蛋仔派對》這樣的大DAU游戲上的成功，騰訊迅速掀起一波聲勢浩大的反攻。旗下《元夢之星》上線前后，騰訊同樣開啟鋪天蓋地的廣告攻勢，并官宣高達14億元的“生態激勵專項投入”，試圖以此從網易手中搶下00后玩家。
騰訊借此曾短暫占據優勢，但這一優勢難以持續。據36kr之前報道，在這場派對游戲大戰打得最為激烈的2024年春節期間，《元夢之星》DAU一度超過5000萬，反超《蛋仔派對》，隨后逐漸跌至1000萬上下。與之相比，上線一年半后的《蛋仔派對》，周末DAU的峰值依然可以達到3000萬。
類似的故事，也曾在C端AI應用上發生。DeepSeek出現之前，Kimi一度是買量最為兇猛的大模型應用之一。這家大模型的創業企業，希望以此搶先那些AI應用的流量入口，在大廠的夾縫中殺出一條血路。
但DeepSeek的橫空出世，擊穿了Kimi的算盤。這一由量化基金幻方孵化的大模型初創企業，用市場難以想象的低廉成本打造出了能夠比肩OpenAI的大模型，以此實現了技術和商業模式的顛覆。原本有著極高話題討論度的Kimi迅速被擠至邊緣，只得調整方向，大幅收縮產品投放預算，重返基礎模型訓練。
Kimi的故事，折射出AI產業仍有諸多變量。大廠“大力出奇跡”的慣用打法，無法保證底層模型能力能夠超過同行，更無法阻止用戶投奔體驗更驚艷的競品。這是騰訊、字節跳動、阿里巴巴等一眾大廠都必須思考的問題。
業績會上，劉熾平也對此做出回應。其表示，元寶的一項優勢在于能夠接入騰訊的內容生態系統，尤其是圍繞公眾號和視頻號，這些都是非常優質的新信息源。
“未來我們許多大DAU產品都會開始添加不同的人工智能功能，其中一些產品會與元寶打通，各類產品實際上也能夠相互幫助，實現協同效應。這是騰訊未來可以嘗試的策略，也是我們的優勢。”劉熾平表示。
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