A股市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的“信心保衛(wèi)戰(zhàn)”。繼上周（4月6日至12日）134家上市公司集體回購49.73億元后，4月14日晚間，工業(yè)富聯(lián)、國電南瑞等巨頭再度加碼，單日回購計(jì)劃上限突破10億元大關(guān)。與此同時(shí)，鞍鋼股份、凱龍股份等公司控股股東同步增持，形成“回購+增持”雙輪驅(qū)動(dòng)的護(hù)盤格局。這場(chǎng)由上市公司主導(dǎo)的資本行動(dòng)，不僅折射出市場(chǎng)底部的資金博弈，更成為檢驗(yàn)中國經(jīng)濟(jì)韌性的重要風(fēng)向標(biāo)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上周A股回購金額同比激增418%，創(chuàng)年內(nèi)新高。而4月14日晚的公告更是將這場(chǎng)“回購潮”推向高潮：
- 工業(yè)富聯(lián)宣布擬斥資5億至10億元回購股份，全部用于注銷以減少注冊(cè)資本，回購價(jià)上限20元/股。按當(dāng)日收盤價(jià)17.92元計(jì)算，此次回購最高可占總股本的0.28%。
- 國電南瑞同步啟動(dòng)5億至10億元回購計(jì)劃，股份將用于股權(quán)激勵(lì)，回購價(jià)上限34.13元/股。
- 新和成與珠海冠宇分別拋出3億至6億元、1億至2億元回購方案，用途涵蓋員工持股計(jì)劃與可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。
“這不僅是財(cái)務(wù)行為，更是向市場(chǎng)傳遞信心。”某券商策略分析師指出。以工業(yè)富聯(lián)為例，其2025年一季度業(yè)績預(yù)告顯示，營收同比增長34%-35.6%，歸母凈利潤同比激增24.4%-26.8%，創(chuàng)上市以來同期新高。業(yè)績與回購的雙重加持下，公司股價(jià)次日逆勢(shì)上漲0.67%，彰顯市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值的認(rèn)可。
除回購?fù)?，控股股東增持成為另一大亮點(diǎn)。
- 鞍鋼股份控股股東鞍山鋼鐵擬增持1億至2億元，資金來源為自有資金或自籌資金。
- 凱龍股份控股股東中荊集團(tuán)計(jì)劃增持9000萬元至1.8億元，方式包括集中競(jìng)價(jià)與大宗交易。
“增持表明大股東對(duì)公司長期價(jià)值的堅(jiān)定看好?！眲P龍股份董秘在投資者交流會(huì)上表示。數(shù)據(jù)顯示，2024年以來已有超200家上市公司發(fā)布增持計(jì)劃，涉及金額逾百億元，形成從民企到國企的“護(hù)盤聯(lián)盟”。
面對(duì)外部環(huán)境的不確定性，A股上市公司正通過多元化布局提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
- 居然智家宣布在全國400余家門店及數(shù)字化平臺(tái)“洞窩”開設(shè)“外貿(mào)優(yōu)品專區(qū)”，助力外貿(mào)企業(yè)拓展內(nèi)銷渠道。
- 京城股份坦言美國關(guān)稅對(duì)其出口有影響，但公司已啟動(dòng)降本增效措施，并加速開拓東南亞、中東等新興市場(chǎng)。
- 金河生物透露，其出口美國產(chǎn)品僅征收20%關(guān)稅且豁免后續(xù)加征，近期將調(diào)整終端售價(jià)以覆蓋成本。
“從被動(dòng)應(yīng)對(duì)到主動(dòng)出擊，企業(yè)正在重構(gòu)增長邏輯。”某私募基金經(jīng)理評(píng)價(jià)道。這種“內(nèi)外兼修”的策略，既包含通過回購增持穩(wěn)定股價(jià)的短期動(dòng)作，也涉及開拓新市場(chǎng)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的長期布局。
這場(chǎng)回購增持潮的背后，是政策與市場(chǎng)的深度共振。
- 政策端：證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)“鼓勵(lì)上市公司運(yùn)用回購等工具維護(hù)公司價(jià)值”，滬深交易所亦優(yōu)化回購規(guī)則，簡(jiǎn)化流程、放寬條件。
- 市場(chǎng)端：新“國九條”發(fā)布后，A股估值處于歷史低位，破凈股超800只，為回購提供充足空間。
“當(dāng)前市場(chǎng)已具備底部特征。”中信證券研報(bào)指出。從歷史數(shù)據(jù)看，大規(guī)?；刭彸蓖霈F(xiàn)在市場(chǎng)低迷期，如2018年A股回購金額同比激增465%，隨后迎來一輪牛市。此次回購潮能否復(fù)制歷史，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
對(duì)于普通投資者而言，回購增持潮既是機(jī)遇也是考驗(yàn)。
- 機(jī)遇：回購注銷可直接提升每股收益，股權(quán)激勵(lì)則綁定核心團(tuán)隊(duì)利益，長期利好公司價(jià)值。
- 考驗(yàn)：需警惕“忽悠式回購”，關(guān)注回購股份用途（如注銷或激勵(lì)）及執(zhí)行進(jìn)度。
“優(yōu)質(zhì)公司的回購是‘黃金坑’，但跟風(fēng)式回購需謹(jǐn)慎?！辟Y深股民李先生表示。數(shù)據(jù)顯示，2024年以來實(shí)施回購的公司中，近七成股價(jià)跑贏大盤，但仍有部分公司因基本面不佳導(dǎo)致回購后股價(jià)持續(xù)低迷。
從回購增持到多元布局，A股上市公司正以實(shí)際行動(dòng)詮釋“風(fēng)險(xiǎn)中育新機(jī)”的智慧。這場(chǎng)由企業(yè)主導(dǎo)的“信心保衛(wèi)戰(zhàn)”，不僅關(guān)乎短期股價(jià)穩(wěn)定，更折射出中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的深層邏輯——通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升治理水平、拓展內(nèi)外需市場(chǎng)，構(gòu)筑高質(zhì)量發(fā)展的“護(hù)城河”。正如工業(yè)富聯(lián)在公告中所言：“回購是對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，更是對(duì)未來發(fā)展的信心?！碑?dāng)更多企業(yè)加入這場(chǎng)“護(hù)盤行動(dòng)”，A股市場(chǎng)的“信心墻”或?qū)⒂l(fā)堅(jiān)固。
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