昨日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨大幅下跌，主力合約收跌9.57%，其余合約收跌5%～7%不等。
對(duì)于昨日集運(yùn)指數(shù)期貨下跌的原因，南華期貨分析師俞俊臣認(rèn)為，主要是加沙新一輪停火談判正式開(kāi)始，部分投資者開(kāi)始提前交易第二階段加沙停火的預(yù)期。另外，其余主流船公司遲遲未跟進(jìn)宣漲4月運(yùn)費(fèi)，即使是線上報(bào)價(jià)，跟進(jìn)也相對(duì)較少，前期利多因素的支撐力度有所減弱。此外，仍有部分船公司下調(diào)3月下旬歐線現(xiàn)艙報(bào)價(jià)。
俞俊臣說(shuō)，除上述原因外，目前美國(guó)關(guān)稅沖擊下，全球整體貿(mào)易環(huán)境趨弱，不利于集運(yùn)市場(chǎng)的需求，在一定程度上對(duì)運(yùn)價(jià)有一定利空影響。
消息面上，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月11日，哈馬斯高級(jí)官員阿卜杜勒·拉赫曼·沙迪德發(fā)表聲明稱，哈馬斯與以色列已于當(dāng)天在卡塔爾首都多哈就加沙地帶停火和交換被扣押人員展開(kāi)新一輪談判。沙迪德表示，哈馬斯方面正在積極、負(fù)責(zé)任地處理談判事宜。另?yè)?jù)以色列12頻道電視臺(tái)11日?qǐng)?bào)道，以色列談判代表團(tuán)已抵達(dá)多哈，就加沙地帶停火和交換被扣押人員繼續(xù)進(jìn)行談判。報(bào)道稱，談判斡旋方試圖推動(dòng)延長(zhǎng)第一階段停火協(xié)議，旨在為第二階段談判爭(zhēng)取更多時(shí)間。
此外，瑞達(dá)期貨分析師廖宏斌介紹，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，歐盟委員會(huì)宣布，將從下個(gè)月開(kāi)始對(duì)價(jià)值260億歐元的美國(guó)產(chǎn)品征收反制性關(guān)稅，以回應(yīng)美國(guó)對(duì)全部進(jìn)口的鋼鐵和鋁加征25%關(guān)稅。貿(mào)易爭(zhēng)端不斷升級(jí)，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。此外，歐美四大遠(yuǎn)洋航線均下跌，也拖累集運(yùn)指數(shù)（歐線）期價(jià)。歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI持續(xù)位于收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路坎坷。
東證期貨衍生品研究院航運(yùn)高級(jí)分析師蘭淅介紹，4月挺價(jià)預(yù)期受挫，導(dǎo)致集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨大幅回調(diào)。現(xiàn)貨端利空頻現(xiàn)。ONE日本到歐洲大柜線上報(bào)價(jià)下調(diào)500美元/FEU，至2410美元/FEU；MSC最新發(fā)布的挺價(jià)函未能提振市場(chǎng)信心。供應(yīng)端壓力逐漸凸顯，4月歐線空班未顯著增加，今年第14周至第15周周均運(yùn)力錄得27.6萬(wàn)TEU，第16周至第17周運(yùn)力回升至32.1萬(wàn)TEU。
第12周攬貨改善，OA和Gemini部分爆艙的情況得到確認(rèn)。蘭淅認(rèn)為，攬貨邊際改善提振市場(chǎng)信心，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)4月挺價(jià)落地的預(yù)期。3月中旬班輪停航規(guī)模較大，是帶動(dòng)第12周攬貨改善的一大原因。需求是否真正回暖，有待后續(xù)攬貨情況進(jìn)行驗(yàn)證。此外，供應(yīng)持續(xù)處于高位，增加了4月挺價(jià)的不確定性，挺價(jià)落地成色的關(guān)鍵仍然取決于空班規(guī)模大小。利多猜想未在本周得到驗(yàn)證，船司4月挺價(jià)共識(shí)出現(xiàn)松動(dòng)跡象。前期樂(lè)觀情緒推動(dòng)盤(pán)面上行至震蕩區(qū)間上沿，樂(lè)觀情緒轉(zhuǎn)弱后，盤(pán)面回吐前期反彈幅度。
廖宏斌認(rèn)為，目前集運(yùn)市場(chǎng)處于傳統(tǒng)淡季向旺季過(guò)渡的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)總體平穩(wěn)，并且隨著制造業(yè)產(chǎn)能的逐步恢復(fù)和外貿(mào)出貨量的季節(jié)性回升，3月起現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)將進(jìn)入筑底企穩(wěn)階段。美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性較大，加深市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。目前消息驅(qū)動(dòng)特征較為顯著，建議謹(jǐn)慎為宜，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制，需關(guān)注第二輪加沙停火談判的后續(xù)情況以及主流船司后續(xù)舉措。
近一個(gè)月，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨維持震蕩趨勢(shì)。展望后市，俞俊臣認(rèn)為，盤(pán)面或延續(xù)此前邏輯。“目前主流船公司舉措和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍是影響集運(yùn)市場(chǎng)的主要因素。”他說(shuō)，從主流船公司舉措來(lái)看，近期線上報(bào)價(jià)均相對(duì)穩(wěn)定，較少出現(xiàn)前期多家船公司同時(shí)下調(diào)的情況，這是近期集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨維持震蕩的重要原因之一。后續(xù)若其余船公司跟進(jìn)宣漲4月運(yùn)費(fèi)，將在一定程度上利多期價(jià)。
距離4月還有約半個(gè)月時(shí)間，需求的實(shí)際恢復(fù)進(jìn)度還未完全驗(yàn)證，而班輪空班規(guī)模仍有潛在調(diào)控空間。蘭淅認(rèn)為，在現(xiàn)貨見(jiàn)底信號(hào)逐步顯現(xiàn)的情況下，盤(pán)面短期下行空間有限。即使4月挺價(jià)失敗，但市場(chǎng)逐漸向旺季過(guò)渡，后續(xù)月份仍然存在一定挺價(jià)預(yù)期。短期或維持震蕩行情，趨勢(shì)性行情仍需等待。
從地緣政治風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，俞俊臣認(rèn)為，目前新一輪加沙停火談判正式開(kāi)啟，結(jié)果存在很大的不確定性。若加沙停火能順利進(jìn)入第二階段，會(huì)對(duì)期價(jià)有一定的利空作用。整體來(lái)看，目前集運(yùn)市場(chǎng)的各類影響因素均存在很大的不確定性，短期難以出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)變化，后市需關(guān)注上述影響因素是否出現(xiàn)明顯變化。
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