人形機器人行星滾柱絲杠大熱，A股龍頭引領(lǐng)百億投資布局
人形機器人概念炒作于二級市場降溫之時，行業(yè)龍頭企業(yè)五洲新春(603667.SH)近日宣布了一筆重磅投資計劃。
據(jù)五洲新春公告披露，公司擬與新昌高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)管理委員會、新昌縣高創(chuàng)控股集團有限公司簽訂投資協(xié)議，擬投資生產(chǎn)行星滾柱絲杠、微形滾珠絲杠、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)絲杠、剎車駐車系統(tǒng)絲杠、懸掛減震系統(tǒng)絲杠、通用機器人專用軸承等產(chǎn)品。
其中，行星滾柱絲杠、通用機器人專用軸承均為人形機器人關(guān)鍵部件。而因行星滾柱絲杠技術(shù)難度大，既有市場小但規(guī)模前景巨大，近一年來，一直是二級市場概念炒作的對象。
根據(jù)公告，該項目總投資預(yù)計將達到15億元，總用地達到100畝。五洲新春將在完成拿地以及與協(xié)議方新昌區(qū)場地平整完成符合建筑要求后啟動一期工程。
然而，消息發(fā)布后，二級市場對該投資計劃反應(yīng)平淡。
3月3日，五洲新春全天低走，收盤下跌7.06%。
值得注意的是，五洲新春并非這波絲杠投資熱中的翹楚。
據(jù)了解，此前A股已經(jīng)有包括恒立液壓(601100.SH)、北特科技(603009.SH)等多家企業(yè)布局絲杠，而相關(guān)企業(yè)匡算合計絲杠投資計劃金額或達60億元。
絲杠龍頭擴產(chǎn)
自特斯拉人形機器人計劃問世以來，作為特斯拉方案核心零部件之一的行星滾柱絲杠，因其性能強，用量多，且技術(shù)難度大導(dǎo)致單價較高，而被普遍認(rèn)為是價值量最高的人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。
五洲新春則是最早官方披露行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)的A股企業(yè)之一。
早在2023年三季度業(yè)績會上，五洲新春就透露，公司高度關(guān)注人形機器人行業(yè)的發(fā)展，并且行星滾柱絲杠零部件向下游重要客戶多次送樣。
彼時，全球人形機器人企業(yè)中明確存在產(chǎn)業(yè)化潛力的，在特斯拉之外難以找到第二家。五洲新春一方面曾回應(yīng)自己并非特斯拉直接供應(yīng)商，一方面其對外釋放信息又從側(cè)面印證了其Tier2身份。
業(yè)內(nèi)人士指出，五洲新春則疑似通過特斯拉關(guān)鍵供應(yīng)商博世、本土企業(yè)寧波拓普集團等企業(yè)的電控模組，向特斯拉供應(yīng)傳動設(shè)備零部件，并且客情良好。而特斯拉人形機器人若考慮將產(chǎn)能放在中國，五洲新春有望繼續(xù)扮演其關(guān)鍵供應(yīng)商角色。
而隨著2025年年初全球人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈步入量產(chǎn)前夜，宇樹科技等機器人企業(yè)突然走紅，五洲新春股票頻頻遭遇資金追捧，股價半年以來上漲一度超過300%。
那么，此次五洲新春大舉擴產(chǎn)，是否意味著公司已經(jīng)獲得了重要的人形機器人訂單？
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，從本次投資公告內(nèi)容來看，雖然五洲新春明確將部署行星滾柱絲杠產(chǎn)能，且將行星滾柱絲杠放在“首位”，但絲杠產(chǎn)品仍主要用于給汽車轉(zhuǎn)向、制動系統(tǒng)等。
五洲新春同期披露的一則調(diào)研紀(jì)要顯示，行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)尚處于初級階段，2025年絲杠訂單開始增多，但占公司營收比例仍非常小。
無獨有偶，今年五洲新春披露了一則對公司相關(guān)責(zé)任主體處分的規(guī)定，起因為公司并未及時向市場澄清絲杠炒作對企業(yè)的風(fēng)險。
公司還在公告中特別提到，公司絲杠產(chǎn)品累計開票收入約為含稅金額680萬元，占公司2023年全年營業(yè)收入的0.22%，占比非常小，對公司業(yè)績不形成影響。
同時，公司暫作為二級供應(yīng)商向“杭州某公司”提供內(nèi)螺紋磨工藝之前的絲杠半成品為主，尚不能確定該杭州公司下游客戶。
“可能大比例還是用在汽車上，”有華東汽車行業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析，“絲杠在某些工藝流程上有共通性，比如都需要高性能數(shù)控機床。如果工廠制造柔性較好，行星滾珠絲杠訂單增加，還是能夠應(yīng)對的。”
四公司約60億布局絲杠
雖然五洲新春被奉為絲杠龍頭，但事實上該公司大規(guī)模布局絲杠產(chǎn)品，并非A股企業(yè)中最早。
其中恒立液壓方面布局最早，2022年，公司定增募資20億元，其中14億元用于線性驅(qū)動器項目，預(yù)計達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)10.4萬根標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲杠電動缸、4500根重載滾珠絲杠電動缸、750根行星滾柱絲杠電動缸、10萬米標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲杠和10萬米重載滾珠絲杠的生產(chǎn)能力。
從技術(shù)上，不論是汽車還是工程機械，液壓驅(qū)動與絲杠結(jié)構(gòu)所指代的電機驅(qū)動為技術(shù)互相取代的關(guān)系。
而在新能源車行業(yè)步入快車道的2021年，電機化趨勢昭然，恒立液壓審時度勢切入絲杠領(lǐng)域，不僅一定程度保留了公司在新能源車領(lǐng)域的優(yōu)勢，也為進入新能源車和機器人行業(yè)作出了鋪墊。
北特科技則是最為專注絲杠的A股公司。去年，該公司宣布將投資18.5億元，在江蘇昆山建設(shè)行星滾柱絲杠研發(fā)生產(chǎn)基地，分兩期開發(fā)。公司還明確表示，該項目旨在將汽車底盤零部件的生產(chǎn)工藝復(fù)用于人形機器人絲杠生產(chǎn)，加速商業(yè)化落地。
此前，北特科技已經(jīng)成立了全資子公司上海北特機器人科技，并專項推進絲杠研發(fā)。
除此之外，絲杠領(lǐng)域還有重金投入的跨界選手。
去年11月，南京化纖(600889.SH)公告，公司正在籌劃購買控股股東關(guān)聯(lián)控制企業(yè)新工集團旗下南京工藝100%股權(quán)，而后者為國內(nèi)絲杠重要企業(yè)，主營滾柱絲杠、滾珠絲杠副為代表的滾動功能部件。
由于該計劃草案尚未披露，審計工作尚未完結(jié)。但截至2024年上半年，南京工藝總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為12.58億元，凈資產(chǎn)達到6.21億元，2023年凈利潤7666.52萬元。
由此來看，其對價應(yīng)不低于凈資產(chǎn)價格。
考慮該計劃將配套融資約5億元，南京化纖預(yù)計將為這筆交易投入遠(yuǎn)超過10億元投資金額。
除以上企業(yè)外，震裕科技(300748.SZ)、貝斯特(300580.SZ)、鼎智科技(873593.BJ)等企業(yè)也均有布局絲杠產(chǎn)能計劃，預(yù)計也將投入億計資本。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，包括五洲新春15億元投入在內(nèi)，明確投資金額的四家A股公司在絲杠業(yè)務(wù)上的累積投入金額至少將超過60億元。而從全市場情況來看，樂觀情況下相關(guān)企業(yè)持續(xù)在絲杠領(lǐng)域的投入或輕松突破百億。
整體來看，雖然絲杠在機器人領(lǐng)域的應(yīng)用尚未起量，但大量企業(yè)已經(jīng)開始鎖定這一賽道。然而從當(dāng)前機器人的終端市場尚未起量的現(xiàn)實來看，這一系列投入，或?qū)⑹且粓龊蕾€。
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