國際黃金價格回落。2月25日，倫敦現貨黃金、COMEX黃金價格大幅震蕩，一度失守2900美元/盎司關口。2月26日，國際金價震蕩持續，截至發稿，倫敦金現報2902.83美元/盎司，跌0.40%；COMEX黃金價格報2906.5美元/盎司，跌0.42%；國內市場方面，滬金主力合約報678.44元/克，跌0.38%。
2月26日，各大黃金品牌的足金首飾價格均有不同程度的下跌，周大福、周生生、六福珠寶等品牌足金首飾價格都跌至886元/克，25日價格則基本在895元/克，一夜下跌近10元/克。
東方金誠研發部副總監瞿瑞接受央廣網記者采訪時指出，近期金價回調，主要是因為COMEX黃金期貨對倫敦金現貨價差逐漸在縮窄，所以對于實物黃金的需求邊際減弱，這樣就導致紐約貴金屬市場庫存回補的現象有所降溫，進而導致金價回調。
事實上，2024年以來，國際金價一路“狂飆”，2025年開年后，金價依舊延續強勁漲勢。相較于2025年初的2624美元/盎司，倫敦現貨黃金、COMEX黃金期貨年初至今累計漲幅均超10%，屢次刷新歷史最高價位。“國際金價將打破3000美元關口”的預測也此起彼伏。瞿瑞表示：“中長期來看，金價上漲趨勢并沒有扭轉，今年還是有望突破3000美元/盎司。如果突破了3000美元/盎司，我認為后續金價還會處于震蕩上行的態勢。”瞿瑞分析稱，當下全球貿易摩擦不斷，各國央行配置黃金意愿仍然較強，加之地緣局勢持續動蕩，這些因素都會對金價有所支撐。
瞿瑞表示，2025年金價總體明顯上漲，主要有5個因素推動。第一個是特朗普關稅政策的不確定性，令市場避險情緒升溫，進而推動金價上行。第二個因素是黃金現貨和期貨的價差增加，引發套利交易，帶動金價大幅上揚。“我們可以看到，近期受黃金實物提取比較難的影響，紐約與倫敦黃金價差有所擴大，帶來了跨境套利的機會。而在此前，關稅預期持續發酵的背景下，套利交易持續在進行，進一步推升了對實物交割黃金的需求，進而帶動現貨黃金需求激增，推動金價再創新高。”第三個因素則是全球央行持續增持黃金，“近些年美元信用基礎在不斷弱化，黃金作為對沖美元風險的資產需求上升，再加上本來金價就處于上漲周期，所以就推動各國央行來配置黃金，而且他們配置的意愿也逐漸增強，支撐了黃金價格有所上行。”第四個因素則是從2023年以來，美國經濟通脹韌性被持續驗證，在這樣的滯脹風險下，黃金的抗通脹屬性推升，導致金價進一步上漲。最后一個因素則是全球地緣風險帶來的避險需求導致金價上行。
隨著一段時間以來金價的“瘋漲”，消費者對于黃金飾品以及金條、金幣等具有投資屬性的實物黃金的熱情也持續高漲。記者走訪北京街頭的各大黃金品牌門店發現，盡管在工作日，金店內前來選購黃金的消費者也絡繹不絕，有一些品牌門店的門口甚至排起了長隊。某黃金柜臺的銷售人員告訴記者，金價上漲的態勢不僅吸引了消費者對黃金首飾的關注熱情，也帶動了消費者對于金幣、金條的關注和購買。
“對于普通消費者，短期內需要警惕金價波動的風險。”瞿瑞提醒，“從去年開始金價不斷突破新高，市場各方參與者對于黃金的關注度都特別高，也就意味著大家對于任何關于黃金的傳聞或消息也會更敏感。再加上現在黃金回歸到了它本來的宏觀基本面邏輯，目前在沒有重大政策消息之前，黃金缺乏一個明確方向性的驅動因素，這個時候市場的情緒就可能會使得金價波動有所加大。對于消費者來說，此時無論你是對于黃金的哪一種投資，都需要警惕它短期內的波動風險。”
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