當美東時間5月9日，全球資本市場正經(jīng)歷一場由關稅政策、能源博弈與美聯(lián)儲貨幣政策交織的“三重震蕩”。特斯拉股價盤中突破300美元大關，腦再生單日暴漲72%，國際油價在OPEC+增產(chǎn)與美國庫存去化的雙重拉扯下突破60美元阻力位，而美聯(lián)儲理事邁克爾·巴爾的“滯脹”預警與高盛“空債多股”的激進策略，正將全球資本推向一場前所未有的“風險定價”漩渦。
特斯拉狂飆7%背后：英美關稅協(xié)議與全球供應鏈重構(gòu)
特斯拉股價在5月9日盤中一度飆漲7.8%，突破300美元/股的整數(shù)關口，最終收于298.26美元，漲幅達4.72%。這一表現(xiàn)不僅與英美關稅協(xié)議的達成直接相關，更折射出全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈的深層裂變。
根據(jù)央視新聞報道，英國與美國在5月8日達成關稅貿(mào)易協(xié)議，英國同意放寬對美國農(nóng)產(chǎn)品和食品的進口限制，而美國則承諾降低對英國汽車出口的關稅。盡管美國保留10%的基準稅率，但這一協(xié)議為特斯拉等美國車企打開了歐洲市場的新通道。數(shù)據(jù)顯示，2024年特斯拉在英國的銷量同比增長35%，而關稅降低后，其Model 3和Model Y車型的終端售價可能下降8%-10%，競爭力顯著提升。
但特斯拉的狂飆背后，是更復雜的全球供應鏈重構(gòu)。邁克爾·巴爾的警告直指供應鏈命脈：更高的關稅將導致企業(yè)調(diào)整分銷網(wǎng)絡，而小企業(yè)可能因無法適應新規(guī)則而倒閉，加劇供應鏈混亂。特斯拉雖擁有垂直整合能力，但其上游鋰礦供應商、電池制造商仍面臨成本上升壓力。若美國對華加征的145%懲罰性關稅持續(xù)至年底，特斯拉的電池成本可能增加15%-20%，這或?qū)⒉糠值窒P稅降低帶來的利潤增長。
中概股冰火兩重天：腦再生暴漲72%與科技龍頭普跌
中概股市場在5月9日呈現(xiàn)劇烈分化，納斯達克中國金龍指數(shù)下跌0.45%，但腦再生股價單日暴漲72%，DIGINEX漲14%，名創(chuàng)優(yōu)品漲6%，形成鮮明對比。
腦再生的暴漲源于其腦機接口技術的突破性進展。公司宣布其新一代神經(jīng)調(diào)控芯片已通過FDA臨床試驗審批，并計劃與梅奧診所合作開展帕金森病治療研究。這一消息引發(fā)資金瘋狂追捧，單日成交量激增至3.2億美元，是過去30日均值的12倍。但另一面，網(wǎng)易、騰訊控股、美團等科技龍頭的普跌，則反映出市場對中概股監(jiān)管風險的持續(xù)擔憂。
監(jiān)管壓力與行業(yè)分化并行。中國證監(jiān)會近期對數(shù)據(jù)安全、跨境上市的審查趨嚴，導致部分科技企業(yè)估值承壓。而腦再生等生物科技企業(yè)因不受“雙減政策”影響，且技術壁壘較高，成為資金避險的首選。這種“冰火兩重天”的格局，或?qū)⒊掷m(xù)至2025年港股通擴容與A股注冊制全面落地之后。
美聯(lián)儲“滯脹”困局：高盛“空債多股”策略能否賭贏？
美聯(lián)儲理事邁克爾·巴爾的“滯脹”預警，正將美國經(jīng)濟推向兩難境地。巴爾指出，關稅政策可能導致通脹上升、經(jīng)濟增速放緩、失業(yè)率上升的“三重打擊”，而美聯(lián)儲若降息，可能加劇通脹失控；若加息，則可能刺破美股泡沫。
高盛固定收益、貨幣及大宗商品業(yè)務聯(lián)席主管Anshul Sehgal的“空債多股”策略，正是基于這一判斷。他預計，美國政府財政擴張將推動股票受益，而當前支出方式不可持續(xù)，債券市場可能面臨長期調(diào)整壓力。Sehgal強調(diào)，下周的CPI數(shù)據(jù)將至關重要，若通脹超預期，美聯(lián)儲可能被迫提前縮減資產(chǎn)負債表，導致債券收益率進一步上行。
但這一策略的風險同樣顯著。若美國經(jīng)濟陷入衰退，股票市場可能面臨20%以上的暴跌，而債券市場則可能因避險需求升溫而上漲。這種“非對稱風險”下，高盛的策略更像是一場豪賭，賭的是美國經(jīng)濟“軟著陸”的可能性。
國際油價突破60美元：OPEC+增產(chǎn)與地緣博弈的雙重拉扯
國際油價在5月9日強勢上漲，美油主力合約漲1.92%，報61.06美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.70%，報63.91美元/桶。這一表現(xiàn)背后，是OPEC+增產(chǎn)政策與全球需求增速預期的博弈，以及地緣政治與庫存壓力的疊加。
國信證券指出，OPEC+計劃在2025年二季度增產(chǎn)50萬桶/日，但全球需求增速可能因中國、印度等新興市場的復蘇而達到150萬桶/日。這種供需缺口將推動油價中樞維持在65-75美元/桶區(qū)間。技術面上，原油期貨突破60美元阻力位后，短期目標看向63.06美元及64.10美元的50日移動平均線。
但資金面仍偏謹慎。ICE數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油投機性凈多頭頭寸削減12,383份合約，反映出市場對地緣風險的擔憂。貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，美國鉆探商連續(xù)第二周削減石油鉆機數(shù)量，供應端邊際收縮對油價形成支撐。這種“供需緊平衡”格局下，油價可能維持高位震蕩，直至下半年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向或地緣沖突升級。
全球資本的“突圍戰(zhàn)”：從港股“科企專線”到美股科技七巨頭的估值重構(gòu)
在美聯(lián)儲、關稅政策與能源博弈的混戰(zhàn)中，全球資本正在尋找新的避風港。而香港，正憑借“科企專線”的制度創(chuàng)新，成為這場資本爭奪戰(zhàn)的關鍵變量。
自5月6日“科企專線”開通以來，已有23家科技企業(yè)提交上市申請，涵蓋量子計算、基因編輯等前沿領域。這一制度的核心突破在于“保密申請”與“專家預審”——企業(yè)可在不披露核心技術的情況下與港交所進行深度溝通，并由科學家、工程師組成的跨學科團隊提供“技術價值翻譯”服務。這種“有限披露”模式，既滿足監(jiān)管要求，又保護企業(yè)商業(yè)秘密，對AI、生物科技等高風險領域企業(yè)極具吸引力。
相比之下，美股科技七巨頭的估值正面臨重構(gòu)壓力。盡管萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲0.16%，但特斯拉、蘋果等企業(yè)的增長已明顯放緩。市場預計，2025年美股科技股盈利增速可能降至5%-8%，遠低于2024年的15%-20%。這種“估值泡沫”與“增長瓶頸”的矛盾，或?qū)⑼苿尤蛸Y本加速流向港股等新興市場。
未來圖景：當“滯脹危機”遇上科技革命
在美聯(lián)儲的“滯脹陷阱”、OPEC+的增產(chǎn)博弈、中概股的分化與港股“科企專線”的突破交織下，全球經(jīng)濟正站在十字路口。而科技革命，或許將成為破局的關鍵。
特斯拉的狂飆、腦再生的暴漲、英美關稅協(xié)議的達成，均指向一個趨勢：全球產(chǎn)業(yè)鏈正在加速重構(gòu)，而掌握核心技術、具備供應鏈韌性的企業(yè)將脫穎而出。與此同時，美聯(lián)儲的貨幣政策、高盛的“空債多股”策略、國際油價的波動，則將持續(xù)考驗資本市場的風險定價能力。
未來，誰能為科技企業(yè)提供最包容的制度環(huán)境、最懂技術的資本語言、最安全的估值生態(tài)，誰就將贏得這場百年變局。而香港，正以“科企專線”為支點，撬動一場顛覆全球資本版圖的革命。
當特斯拉的股價在300美元關口震蕩，當國際油價在60美元上方徘徊，當美聯(lián)儲的“加息-衰退”鐘擺繼續(xù)擺動，全球資本市場的下一場風暴，或許已在醞釀之中。
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