“希望今年能多賺點。”在都市麗人2024年業績交流會現場，都市麗人董事長鄭耀南心情不錯。自其2021年回歸經營一線之后，都市麗人已經連續盈利三年。
3月28日，“中國內衣第一股”都市麗人（02298.HK）發布2024年業績。截至去年12月31日，都市麗人全年營收同比增長9%至30.10億元；公司擁有人應占利潤同比大漲197%至1.26億元。
鄭耀南回歸時曾提出第一年“筑基起勢”，第二年“漸入佳境”，第三年“重塑非凡”的目標。如今三年之期已到，鄭耀南對時代財經坦言，“說老實話，市場比想象中要困難，線下市場是有壓力的，在這樣的環境下，我覺得也已經達到我自己的預期值了。”
都市麗人從2024年中期開始恢復派息，中期每股股息為1.1港仙，末期每股股息0.5港仙。截至3月28日收盤，都市麗人報0.25港元，總市值約5.7億港元。
一半業績歸功于賣樓“副業”
作為內衣品牌，2024年都市麗人的收入增長主要來源于地產業務，即產業項目及物流分部收入。
產業項目部分主要是指公司于2022年將位于廣東東莞鳳崗鎮的原中國玉泉舊倉庫，改造成現代化工業廠房和智慧物流倉儲，部分自用，部分對外銷售。
都市麗人在交流會上透露，玉泉項目占地面積約4.2萬平方米，總建筑面積約14.5萬平方米。截至去年12月31日，都市麗人簽約面積已超過可售面積的74%，合約金額（含稅）約4.9億元；而2024年內已經交付入賬收入約3.2億元，余下單位在2024年底將陸續交付并確認收入。
財報顯示，2024年，產業項目及物流分部收入同比增長298.9%至4.55億元。
都市麗人首席財務官兼公司秘書蔡瑋軒在交流會透露，“扣稅后產業項目為公司貢獻利潤約6000萬元到7000萬元，（2024年）公司約1.2億元純利，產業項目貢獻大概占比一半。”
未來，都市麗人還打算繼續“賣樓”。
除了玉泉項目尚有部分合約將在2025年入賬以外，鄭耀南也明確表示，都市麗人會持續釋放資產價值。目前，都市麗人在東莞市鳳崗鎮還有土地儲備面積約11萬平方米（若按容積率3.5計算，建筑面積約38.5萬平方米）可供未來盤活。
鄭耀南在交流會透露，“我們的確還有好幾個這樣的倉庫，但是需要有意向方明確需求交付定金之后，才會正式啟動舊改。目前我們還在市場摸底階段。”
放慢線下擴張腳步，加碼線上聯營商
副業生意紅火，都市麗人主業貼身衣物依然面臨挑戰。
財報顯示，都市麗人2024年貼身衣物分部收入從上一年的26.43億元降至25.54億元；貼身衣物毛利率也從48.6%降至47.3%。
針對毛利率下滑，蔡瑋軒解釋，“在2024年下半年，我們面對競爭激烈的環境，加大了推廣，也在終端市場投放了一些低價引流產品，比如9.9元的內褲，特價家居服。另一方面，為緩解庫存壓力，2024年還加大力度清理了一些老存貨。所以對毛利率有一定影響。”
過去幾年，都市麗人多次強調要搶占下沉消費市場心智。
鄭耀南在2023年的業績會上曾表示，都市麗人在2024年要新開1000家加盟門店，100家直營門店，“都市麗人還有1000個區縣空白市場。我希望未來都市麗人在每縣都要有2到3家店。大縣開到8家，中等縣城5家，小縣2到3家。”
不過，面對終端消費市場的多重挑戰，都市麗人明顯放慢了下沉擴張的腳步。
截至2023年12月31日，都市麗人門店數量4372家，門店數量教上一年凈增加300家。在此次業績發布會上，公司管理層透露，截至2024年12月底，都市麗人新開門店850家，但整體門店數量僅增至4500余家。
線下生意不好做，都市麗人開始在電商渠道尋找突破口。
從2024年開始，都市麗人決定“輕裝上陣”，開始縮減部分低效自營電商，與多家頭部線上聯營商達成合作。2024年，都市麗人旗下主品牌和歐迪芬品牌累計在線上開店超200家。相關聯營商在電商平臺GMV約11.6億元。
電商渠道為公司貢獻了可觀利潤。都市麗人表示，由于線上的聯營模式有效加大了品牌線上市場份額，減少了自營成本，該業務推動了貼身衣物分部業績（不含稅）同比增長77.0%至約9770萬元。
不過，在都市麗人所青睞的電商聯營模式下，公司僅以電商平臺銷售GMV為基礎，向聯營商收取一定百分比的服務費，最終，2024年公司電子商務收入同比下滑了21.6%至4.11億元。
在發布會上，鄭耀南還提出聯營電商業務要規模增長，該項業務或會成為推動公司未來業績增長的重要板塊。
為尋找更多增量，都市麗人還在探索新機會。鄭耀南對時代財經透露，他已經著手考察跨境電商渠道，謀求品牌出海，并開始組建相應團隊，預計在今年下半年試水落地。但都市麗人想要重回巔峰，還需要一些時間。
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