當資本褪去狂熱回歸理性，真正以產業為錨的投資者正在創造穿越周期的價值。2024年，伴隨著穩正資產已投企業僑益物流股份有限公司的順利退出，穩正資產在管“德之貴基金”迎來“五投五退”的完美收官。該基金的投資組合中，兩個項目通過IPO退出，三個項目通過轉讓退出，所有項目均實現盈利，基金回報表現優異。值得一提的是，在基金運作的第四年，DPI（現金回報率）已超過100%，不僅給投資人交出了一份滿意答卷，也進一步鞏固了穩正資產穩健精正的業界形象。
2025年1月20日，穩正資產合伙人趙曉微作為獲獎機構代表發表演講，分享了穩正資產保持穩健發展的核心策略。
行穩致遠：穿越周期的價值密碼
趙總在分享中揭曉了穩正資產的經營哲學——始終堅守產業初心，通過深刻的產業洞察、持續的產業深耕、精準的產業投資以及專業的產業資本運作，成長為一家備受信賴的精銳型產業投資機構。
圖1：穩正資產合伙人趙曉微發表講話
趙總強調，穩正資產自成立以來，始終秉持穩健務實的經營理念，不盲目追逐市場風口，也不輕易預測市場底部，而是專注于與多家上市公司及產業龍頭建立深度合作，通過產投聯動的模式，為企業提供全方位賦能，助力客戶實現長期價值增長。通過這種策略，穩正資產不僅實現了自身的穩健發展，也成就了客戶。
產投聯動，高質量布局產業生態圈
穩正資產并非首次強調產投聯動的重要性。早在2024年11月13日，創始合伙人陳義楓受邀出席由深圳市創業投資同業公會、深圳市源創力離岸創新中心以及灣區數字技術創新中心聯合舉辦的深圳創新創投政產研融沙龍活動，并發表了以《產投聯動，戰略布局生態圈》為主題的演講。
據陳總分享，產投聯動包含兩層含義，一是產業龍頭上市公司通過自身的產業經營與投資并購實現協同發展，二是產業上市公司與投資機構緊密合作，形成合力。產投聯動是上市公司實現產業與資本雙輪驅動的重要策略。
圖2：創始合伙人陳義楓發表主題演講
適逢2025年是穩正資產成立十周年，在1月18日的年度會議上，創始合伙人陳義楓發表了《堅守產業投資的本質，做智能大時代的贏家》的主題演講。陳總深入剖析了當前形勢與挑戰，回顧了穩正資產十年發展歷程中的利弊得失，總結了產業資本的特質，并指出了穩正資產未來的發展機遇。
企業投出的錢，真的都算產業資本嗎？
陳總認為，市場普遍存在認知誤區，將上市公司或產業主體的出資簡單等同于產業資本。事實上，產業資本的核心判別標準在于能否為被投企業創造產業協同價值——包括技術嫁接、渠道共享、供應鏈整合等深度產業賦能。若僅提供資金而不具備產業資源整合能力，此類投資本質上仍屬于財務資本范疇。
圖3：穩正資產的定位就是產業投資機構
穩正資產憑借其獨特的“產業價值投資四維體系”，重新定義了產業投資機構的全新范式。這一體系涵蓋產業洞察、產業深耕、產業投資與產業資本，深度聚焦產業本質，全方位挖掘產業價值。陳總指出，真正的產業投資機構必須具備鮮明的產業特征、豐富的產業資源、清晰的產業導向以及扎實的產業深耕能力。只有這樣，才能在投資中深刻烙印產業基因，成為推動產業發展的重要力量。因此，產業資本的關鍵不在于資本的來源，而在于掌握資本的團隊所具有的產業認知和產業資源。
大家都在投智能，到底誰能賺到錢？
據陳總分析，過去三十年是互聯網飛速發展的黃金時代，布局該賽道的投資機構收獲頗豐。展望未來三十年，則是智能化的大時代。智能化與互聯網有著許多相似之處，都是通過技術創新與產品創新，解放人力，創造新需求，滿足人類永不停歇的好奇心。
基于對時代趨勢的判斷，陳總指出未來投資市場蘊藏著諸多機遇：
一是全球技術創新同步驅動的領域，能快速實現技術突破與產業升級；二是地緣政治敏感度低、便于出海且附加值高的科技消費領域，具有廣闊的國際市場和增長潛力；三是致力于解決卡脖子問題的自主替代領域，這不僅是國家戰略需求，也蘊含著巨大的投資價值；四是中國優勢明顯、有望引領全球的大產業，如汽車、新能源、智能裝備與機器人等產業鏈，在技術革新和品牌塑造方面有著無限潛力；五是隨著人口結構、收入結構變化以及消費升級需求而不斷發展的醫療健康產業，技術的持續進步為其注入了新的活力。
圖4：產業洞察：“雙快”模型
基于這些深刻的產業洞察，穩正資產重點投資于技術快速進步和需求快速爆發相結合的五大智能產業，同時兼顧新能源和醫療健康領域。其中五大智能產業即智能裝備/機器人、智能硬件、數據智能、智能汽車和智能制造，是投資布局的核心。通過深入的產業研究，挖掘 “三超賽道”，穩正資產將精準發力，在未來投資市場中搶占先機，實現穩健可持續發展。
產業深耕——扎根越深才能站得越穩
產業深耕是穩正資產十年如一日堅守的經營策略，自成立伊始，便與雷賽智能（002979.SZ）、沃爾德（688028.SH）、科華數據（002335.SZ）、東陽光集團（600673.SH、1558.HK）、開立醫療（300633.SZ）等產業龍頭上市公司建立了緊密合作關系。通過借助產業龍頭企業在技術與產品驗證、市場牽引等方面的強大優勢，穩正資產不僅大幅提升了投資項目的成功率，更顯著加快了創業項目的產業化進程。
穩正資產的顧問團隊實力尤為突出，他們均來自產業一線，且大多擔任各自領域上市公司的董事長。他們不僅為基金投資決策提供專業且獨立的意見，還憑借深厚的行業資源，為基金導入關鍵產業資源、精準引薦優質項目。同時，這些行業領軍人物所在的上市公司還是基金的基石投資人，以實際行動彰顯著對穩正資產投資策略與發展前景的堅定信心。
如何打造產業龍頭CVC戰略伙伴？
在產業洞察與產業深耕的基礎上，穩正資產又是如何開展產投聯動的呢？陳總分享，產投聯動的具體方法包含產業投資和產業并購，產業投資指的是上市公司聯合投資機構，通過資本注入和資源整合，賦能創業企業、推動技術創新、產業升級和生態共建。產業并購既可以是上市公司通過整合產業鏈上下游企業，實現資源重組和業務協同，凝聚產業核心資源，提升市場競爭力；也可以是上市公司通過并購新賽道的優秀企業，發展上市公司的新增長曲線，助推上市公司永續發展與市值增長。而這兩者的聯動就能幫助產業龍頭上市公司戰略布局生態圈。
陳總同時指出，產業孵化堪稱產業龍頭上市公司拓展第二增長曲線、實現創新發展的最優模式。那么，究竟什么是產業孵化呢？產業孵化（Corporate Incubator，簡稱 CIC），是將上市公司的產業資源能力等隱性資產最大化，與內、外部創業團隊成立合資公司，將大企業的戰略剛性、機制剛性等隱性負債最大化，是一種高質量、高確定性、高能級的創業模式。產業孵化有助于卓越企業從創造優質產品到創生優秀企業。
產業孵化的最佳組合是產業、技術、團隊、資本的四方聯創。其中產業是指產業龍頭上市公司的產業資源、產業資本；技術指的是科學家、技術專家的技術能力；團隊指的是創始團隊的企業家精神；資本指的是投資機構的社會資本和頂層設計能力。穩正資產將與上市公司共建產業孵化平臺，推動上述四方聯合創新，實現高質量孵化。
圖5：穩正資產聯動上市公司投資格見半導體
真正的產業投資不是摘果子，而是種果樹。去年，穩正資產聯合產業龍頭上市公司科華數據，完成對格見構知（上海）半導體有限公司（簡稱“格見半導體”）的A輪投資。格見半導體項目便是產投聯動的典型案例，結合上市公司的供應鏈國產化的安全保供需求以及穩正資產專業的投資判斷能力，最后實現了多方共贏的局面。上市公司通過聯合投資，實現了保障供應鏈安全的戰略目標，項目方獲得了難得的產品驗證機會以及獲取后續訂單的機會，穩正資產通過賦能項目獲得了優質的投資機會。
站在新十年的起點，穩正資產將持續深化與產業龍頭的戰略合作，進一步拓展產業資本版圖，精準聚焦產業資源，全力推進產業基金的共建工作，致力成為一家具有鮮明產業屬性的股權投資機構。
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